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中国时间: 01:50 2016年12月10日星期六

美次级房贷危机损失一千五百多亿


美国次级房贷市场的危机不仅进一步蔓延到海外,而且也扩散到比较保险的商业贷款基金,继续给全球股市造成震荡。有估计认为,次级房贷市场危机导致的损失可能高达1500亿到2000美元。

*美次级房贷危机继续蔓延*

美国次级房贷市场引发的信贷危机继续蔓延到欧洲、亚洲和澳大利亚。受这一危机的影响,欧洲最大的银行瑞银集团公布第2季度赢利报告时,对未来的赢利前景做出了迄今为止最为暗淡的预测。包括法国巴黎银行在内的欧洲银行也遭受了不同程度的损失。

日本最大的银行三菱UFJ金融集团说,与美国房贷市场有关的投资损失估算为50亿日元。日本第3大银行三井住友金融集团也表示,通过出售价值将近30亿美元的房贷证券之后,第2季度的账面损失达到几十亿日元。这些银行的股票星期三下滑到3个月来的最低点。

澳大利亚的对冲基金“基本资本”(Basis Capital)星期三说,由于信贷的进一步恶化,它的一个基金与美国次级房贷市场危机有关的损失可能会超过80%。该公司在7月警告说,一些投资人可能只会收回一半的钱。澳大利亚的房贷公司RAMS在透露公司明年的赢利可能会受到冲击之后,其股票急剧下跌了32%。

受这一危机造成的熊市心态的影响,美国道琼斯工业平均指数星期二大跌200多点。星期三开盘后就继续一路下跌,收盘时总共损失了差不多170点,以12861点作收,这是自从今年4月以来道指首次跌破1万3千点。欧洲和亚洲股市也都受到冲击。

*分析:美联储估算损失可能过低*

美联储主席伯南克上个月估计,次级房贷市场危机造成的潜在损失估计在500亿到1000亿美元之间。法国农业信贷集团所属的法国东方汇理银行的一份研究报告说,美国次级房贷市场危机将在全球范围给信贷投资人带来1500亿美元的损失。根据他们的计算,因为支付不起抵押贷款导致房子被收回的情况可能在没有偿还的1万3千亿美元的次级房贷中占20%。假设投资人可以收回一半的投资,那么这个损失就有1300亿美元。另外,他们在总价值为1万亿美元的Alt-A类房屋贷款中也会损失200亿美元。

经济咨询机构环球透视负责金融经济学的贝修恩博士在接受采访时也估计,这一损失会达到1500亿到2000亿美元。

他说:“我们认为,美联储的估计有一点低。根据他们的数字,看起来被冲销的亏损率只占5%。我们认为,被冲销的亏损率可能高达15%,这使得这一危机带来的损失处于1500亿美元的范围。”

贝修恩所说的15%指的是风险最大的房屋贷款即被证券化(securitized)的房屋贷款在总价值为1万2千亿美元的次级房贷中的比例。如果这部份的房屋贷款被勾销的话,损失会达到1800亿美元。

环球透视的贝修恩说,这一危机对提供房贷的金融机构造成的影响要看这一机构的资产结构是否多元化。现在遇到问题的主要是那些被证券化的贷款。

他说:“发放房贷的公司遇到的问题是被证券化的资产,这些资产被卖给不同种类的投资基金和对冲基金。这些基金的投资周期要短得多。这一类的房屋贷款大概在1万2千亿美元的次级房贷中占60%。现在的问题是,目前的市场对这些证券存在很大的价格上的压力,使得这些证券很难得到合理的价格。现在引起人们很大不安的就是对房贷衍生物市场存在的短期压力。”

*长远投资损失不会像现在严重*

自从去年年初以来,投资人对房屋贷款需求的减少导致美国70多家房贷公司和6家对冲基金倒闭。现在借贷机构都收紧了借贷标准。

不过,贝修恩指出,尽管房屋价格出现下跌,但是这些房屋都是实实在在的资产。他说,目前的危机主要是一个短期的市场动荡。从长远来看,投资人的损失看起来不会像现在那样严重。

*目前很难评估对经济影响*

次级房贷市场的问题究竟对美国经济会造成多大影响呢?环球透视的贝修恩博士说,现在还很难预计。

他说:“显然,我们已经看到,信贷紧缩刚刚开始。今年下半年经济的增速只有2.3%,这个速度已经把房贷市场危机对增长的影响考虑进去了。至于这个危机是否还会对增长造成额外的影响,目前来看,也许还会有,但是没有人知道这些问题的确切答案。”

这场危机除了波及到那些对被证券化的房贷资产进行投资的海外银行,以及引起全球股市下滑以外,也开始影响到货币市场互助基金所持有的短期证券,这种证券一度被很多投资人看成是安全的投资选择。由于信贷市场缺乏资金流动性,为商品交易企业以及对冲基金管理短期款项的Sentinel管理集团目前已经不允许客户取出资金。

信用评级公司标准普尔警告说,他们可能会降低几家发放商业票据公司的信用等级。

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