无障碍链接

中国时间: 15:37 2016年12月03日星期六

美国政府或将限制能源投机


美国大宗商品期货交易监管者计划加强对能源期货市场投机行为的监管。 据悉,目前拟议中的改革措施包括对能源商品交易头寸设定上限以及改进市场信息的公布方式。

*开听证会,讨论监管*

美国商品期货交易委员会(CFTC)主席加里·金斯勒(Gary Gensler)星期二发表声明说,该委员会计划在未来两个月内举行一系列听证会,探讨联邦政府是否需要对能源期货市场的投机交易行为加强监管。

金斯勒在声明中说,首次听证会将集中讨论是否需要对所有大宗商品,尤其是原油、取暖燃油、天然气、成品汽油以及其它不可更新的能源产品的投机行为设限。他说,听证会还将重新审视市场参与者在接受监管方面享有的各种豁免特权。

由国会授权成立于1974年的商品期货交易委员会还将在听证会期间探讨是否需求从国会获得更广范的监管授权。

*限制头寸,增加透明*

商 品期货交易委员会在声明中说,在美国商品交易法案的授权下,该委员会目前对部分农产品期货交易的头存设定限制,以防止过度投机行为。但委员会并没有要求商 品期货交易所对能源类商品设定同样限制。为确保所有大宗商品的定价机制公平和透明,商品期货交易委员会将考虑对包括指数基金和交易所交易基金(ETF)在 内的所有市场参与者设定头寸限制。

此外,商品期货交易委员会还计划改变目前市场数据的公布方式。几十年来,商品期货交易委员会每星期五公 布的期货市场交易报告(COT)把对冲基金等非商业用户和航空公司、炼油厂等商业用户的交易数据混合在一起公布。该委员会正在考虑改变这种方式,将商业用 户和非商业用户的交易数据加以区分。

芝加哥投资咨询公司Hinsdale Associates的投资部主任保罗·诺蒂(Paul Nolte)认为,商品期货交易委员会强化监管的具体建议是合理的。他说:

“ 从短期和中期来看,如果商品期货交易委员会能够借助这些措施增加市场透明度,让我们了解市场参与者的身份和他们的头寸规模的话,那么这将是合理的改革。当 然,问题的关键是听证会后他们决定采取的具体措施是什么。比如说,现在,我们看到的报告往往滞后一个星期,报告公布的头寸也都是合计的,这些当然都是可以 改进的方面。”

*郑竹园:投机仍然影响定价*

商品期货交易委员会主席金斯勒今年早些时候在些给国会议员的信中 说,2008年的能源商品市场泡沫在一定程度上是投机行为所致。这个结论和他的前任沃尔特·卢金(Walt Lukken)去年9月在国会作证时的发言有些出入。卢金当时说,没有确凿政局显示市场投机把油价逼到去年7月的每桶147美元的历史高位。

今年年初以来,虽然需求疲软,库存增加,但是国际油价仍然攀升了大约百分之41。上星期,油价一度升至每桶73美元。印第安纳州博尔州立大学经济学教授郑竹园说,限制市场投机对于稳定油价至关重要。他说:

“现在市场上还有很多游资,比如对冲基金、避险基金,手里有很多钱。现在你这个钱怎么投资呢?那么当然是投资股票了,但是也有一部分投资在实物,像黄金、石油这两大东西。”

不 过,也有人对此持不同意见。总部设在芝加哥的贝拉雷资本管理公司总经理伊曼纽埃尔·贝拉雷(Emanuel Balarie)认为,商品期货交易委员会拟议的监管措施过于模糊。他说,原油期货市场是目前流动性最强的商品市场,而投机可以增加市场效率。 如果投机者离开市场的话,定价机制反而会被削弱。

彭博新闻社报导说,商品期货交易委员会加强监管将对投机交易商的利润产生直接影响。2008年,在全球对冲基金平均亏损百分之22的情况下,专门从事能源商品投机交易的各类基金仍然创下百分之13点5的盈利。

全球最大指数型基金交易商MF GLOBAL的副总裁约翰·布雷迪(John Brady)对彭博新闻社表示,商品期货交易委员会拟议的改革措施对百分之90以上的市场参与者不会产生实质影响,但是会对超大型基金的市场活动产生影响。

XS
SM
MD
LG