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中国时间: 15:33 2016年12月03日星期六

海外风险投资在中国 - 2001-08-02


中国70年代改革开放以来吸引了不少外国投资。其中包括风险投资。风险投资又称创业资本,通常是对一些没有银行贷款、股票市场等传统资金来源的初创公司的投资,风险比较大。由于中国的投资环境尚不完善,外国风险投资不敢大规模进入,许多海外风险投资公司对中国市场仍采取试探或观望的态度。

海外在中国大陆的风险投资主要是在高科技方面。尤其是90年代后期美国互联网泡沫膨胀,搜狐、新浪等中国互联网公司纷纷准备上市的时候,不少海外风险资本进入中国。美国国际数据技术风险投资公司是最早投资中国的外国公司之一。他们向中国投资了10亿美元。另外一家日本公司软银行也向中国投入了大量资本。然而好景不长,随着互联网泡沫的破灭,世界各地互联网公司的资本市场价值平均下跌了百分之90。海外风险投资在中国的回报也远不如预期的理想。比如说,香港摩根亚洲技术投资公司向大陆两家因特网公司投资3百万美元,原指望这两家公司的价值会增加两倍,结果公司反而贬值了。摩根亚洲技术投资公司已决定暂停对大陆注入新的风险资金。台湾的WK 技术投资公司今年一月集资1亿美元,但是把投资计划减少到两千万。

*投资中国风险更大*

除了互联网泡沫破裂不利于风险投资以外,中国的投资制度不健全,资本市场发展不成熟等诸多因素也妨碍资金流入。

香港汇丰银行的经济分析师梁兆基说:�中国不是一个完全开放的市场,在法规方面不是很完善,对风险投资来说,风险比较大。具体来说,中国国内资本市场还不是一个可以自由流通的市场,受到严格的政策性限制。�

中国现行的[ 公司法]对技术入股,无形资产入股等规定不利于风险资本的退出,在电信增值服务领域对外资也有不少限制等等。海外资本因此不敢大张旗鼓地实质性进入。例如总部设在旧金山和香港的兰德风险投资公司过去几年在中国投资了8家互联网公司。兰德在中国有7千万美元的投资计划,但目前在中国投资的8家网站只用了不足1200万美元。中国互联网产业得到的国外风险投资迄今为止只有20多亿美元,仅仅是中国电信纽约上市预期融资额的十分之一。对一个有着两千多万网民的中国互联网市场来说,这点风险投资实在不算多。而这有限的20多亿美元大都来自国际数据公司、高盛集团和软银行三家大户的风险投资项目。

*中国投资市场渐趋正常*

虽然投资环境不完善致使海外风险投资公司大都对中国抱着摸石头过河的试探心理,但中国市场对他们仍有很大的吸引力。最近世界上不少国家经济下滑,中国的年经济增长仍然保持在百分之8左右。中国国内股市也一直呈上升趋势。

香港科技大学经济学教授丘东晓说:�中国投资市场会逐渐转向正常运作,有很大的潜力。中国市场跟成熟的市场不一样,在美国等西方国家市场比较成熟,经济一旦比较饱和,再找投资机会比较困难。中国市场运作还不太完美,有很大空间可以改进,产生很多机会。作某一方面的改革就会带来很多机会。�

*WTO会降低投资风险*

专家预计中国最迟会在明年年初加入世贸组织。丘东晓说,中国加入世贸组织之后,海外资本在中国投资的风险会有所减少。

丘东晓又说:�所谓风险是指投资者预计的可能会改变,达不到预计效果。拿投资来说,加入世贸组织之后中国会改进政策,跟国际接轨,更加国际化。降低风险的一大步骤。以前对某个领域和企业投资或贸易的开放风险高是因为外商不知道以后的政策会不会变化。这是个风险问题。中国加入世贸组织之后不仅会改善政策而且以后不会往回走。WTO 不允许,从这一点上,会大大降低投资风险。�

摩根斯坦利证券公司的经济学家谢国忠最近就大陆的投资前景发表报告说,美中关系缓和,中国加入世贸组织,北京成功申办2008年奥运会都将给中国带来繁荣的投资前景。

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