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担心影响出口日政府干预日圆 - 2002-05-23


面对不断攀升的日圆汇率,日本政府介入市场,阻止日圆汇率升值。日本政府担心,日圆升值影响日本的出口产业,可能使有所好转的日本景气中途夭折。但是有的经济学家认为:日圆过低可能给亚洲经济带来负面影响。

*日圆一路攀升经济已经探底*

日圆对美元的汇率自上星期起,一直呈现攀升局面。22号,日圆兑美元汇率曾经一度冲到1:123,刷新今年最高值。当天,日本政府和日本银行时隔8个月介入市场,明确显示:绝不希望日圆汇率继续走高。日圆汇率在这之后,虽然略有回落,但是,23号东京外汇市场上,日圆汇率仍然处于升势,维持在1:124.29上下。

日本股价近一个星期也在持续上升。23号,日经225指数继续上扬,收报:11,979.85点,逼近12,000点关口。分析家认为,日圆汇率和日本股价的升势背景,主要来自两点,一是美国经济前景不透明,二是日本景气开始回升。

日本政府上个星期五,公布月度经济报告,宣布:日本景气已经探底。根据是,出口增加生产回升,遏制了景气恶化步伐。日本金融当局则显得谨慎。星期三,日本银行公布金融经济月报中,对景气没有做出探底的判断。企业设备投资和消费的疲软让日本银行信心不足。

日本东京学艺大学副教授、经济学博士刘德强认为,目前还很难说日本景气已经探底。他说:“日本经济呈现的回升迹象可以看作是在经济周期中的短暂恢复。目前还不能断定,这次回升将使日本经济全面复苏。特别是日本的制造业正在大举向转移国外,哪些产业能够支撑日本经济回升,现在还没有足够依据。”

*政府进场对超速车亮起黄灯*

有分析师把日本政府22号对市场的介入称作是,向超速车亮出的黄牌。无意中显示出,政府依赖出口和外需来恢复景气的算盘。日圆升值直接受到冲击的是日本出口产业。据报道,上一财年业绩好转的日本各家汽车公司,他们的营业利润增收的3~6成是靠日圆贬值。创下日本企业最高利润的丰田公司计算,如果日圆升值一元,等于200亿日圆的营业利润抵消。日本的出口企业在会计决算中,把日圆对美元汇率大都设定在125~130:1的水准。

东京学艺大学副教授刘德强也认为,日圆急剧升值会给经济带来不良影响。但是,过度干预市场,造成日圆大幅贬值,将给亚洲市场带来压力。刘德强说:“日圆汇率在125~130的范围内波动,对亚洲市场影响有限,但是过低会影响亚洲各国向日本的出口,也意味着日本对亚洲各国出口增加,对于亚洲各国来说,日本贬值对他们是不利的。”

*复苏出口必须抑制日圆升值*

日本经济是否会全面复苏,日圆汇率和日本股价是否继续走高?此间分析师认为,日本没有摆脱通货紧缩局面,日股的期望值有限,今后日股可能出现回落。不过,以出口为主导的景气复苏是不会允许日圆大幅升值的,日圆未来走势还需关注。

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