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外国公司如何在美国上市集资? - 2002-10-24


由于美国股市的动向常是全球股市的指标,而且是全球投资人注意的焦点,因此除了美国企业外,世界各国许多企业也都希望能在美国的交易所上市。那么来美上市集资的渠道都有那些呢?今天我为大家简单介绍一下来美上市集资的渠道。

*IPO和Secondary Offering*

首先企业可以采用上市原始股(Initial Public Offering,简称IPO)的方式来美集资。在纽约证交所上市的条件并不十分苛刻。通常净资产在4千万美元,税前利润250万美元即可。在NASDAQ市场上市,净资产要求为600万美元,税前利润100万美元即可(或净资产1800万,无税前利润等)。

另外企业也可发行二次再发行股(Secondary Offering),是指公司股东向投资大众发行他们的持股,发行后的资金归卖股股东所有,与股东所属公司没有关系。

*存托凭证*

再有还可以通过发行存托凭证(American Depository Receipt-简称ADR)的方式集资。所谓ADR是指美国以外的外国公司在本国发行股票之后,作为中介的银行将部份股票拿到美国来流通集资。例如一家公司在香港上市,在港定价后,有一部份股票被银行拿来作抵押,经过合算后将一定股数在港发行的股票兑换1股ADR 的形式在美集资。

这种方式也可以结合原始股和二次股两种方法。例如台湾的台基电公司来美上市便是如此。公司一方面上市集资,同时其大股东菲利普公司透过二次再发行股的发行,将其在台基电的投资卖给美国投资大众。

*私募集资*

同时一些公司也会用私募的方式(Private Placement)募集资金。这是指公司在未上市之前,让大型机构投资人或风险投资公司先行入股公司。

*中国联通经验可鉴*

中国大陆的大型电讯公司中国联通公司(China Unicom)2000年六月 在纽约成功发行美国存托凭证原始股就是中国企业跨足海外资本市场,而美国投资人也借此参与中国大陆市场的一个例子。联通在美上市案,初期共集资49亿2000万美元。中国大陆行动电话市场目前虽为全球第三大市场,但市场预期它将成为全球最大的市场。该公司在美上市,不仅为公司带来充沛的资金,也协助公司在管理及财务处理上与国际市场接轨。同时该公司的上市最令投资人看好的是公司可以借此与更多的海外高科技公司形成策略联盟,为大陆广大的行动电话市场开创更新的局面,也为未来成为全球第一大市场先行铺路。

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