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联合航空为何走向破产? - 2002-12-06


美国政府没有为陷入困境的联合航空公司提供任何帮助,拒绝为“联航”提供贷款担保。人们广泛预期,这家总部设在芝加哥、主要为雇员所有的民航公司将被迫依据美国的破产法寻求保护,免受债主的追逼。

世界上绝大多数的航空公司都在去年9-11事件之后出现亏损。然而联合航空公司即使在最好的时候也很难赢利。在所有的美国航空公司中,联航的运作成本最高,这和公司的结构有关。 联航雇员拥有产权,管理层在工作条例和程序方面缺乏灵活性,比不上西南(Southwest)和杰特布鲁( JetBlue)等一些新的低成本航空公司。这些后起之辈都在2002年实现了利润。

总部设在旧金山的航空业咨询专家罗恩・库尔曼认为,联航的破产将带来长远的影响:“联航破产后,如果想要生存,就必须在有利润的状态下提供运输服务,而机票的价格又必须足以让旅客愿意支付。目前我们做了一些统计,发现联航目前飞的航线有50%的票价都很低。问题是,价钱这么低就没办法赢利,因为他们的成本太高了。”

库尔曼认为,如果联航在破产法的保护下运作,就能大幅度削减成本,而目前工会合同不允许这样做。联航是一家大公司,数百架飞机往来于全世界120多个城市之间,雇有员工八万一千多人。这家每天亏损一百多万美元的航空公司,曾希望从美国政府那里得到18亿美元的贷款担保。

*雇员拥有公司半数以上股权*

芝加哥的晨星金融公司分析师尼克拉斯・欧文斯说,如果联航宣布破产,联航的股票可能会变得一钱不值,受冲击最大的将是那些身为股东的员工。他说:“联航的问题在于它的雇员拥有公司半数以上的所有权。他们都是股东。在申请破产法第11章保护的时候,他们会沮丧地看到手中的股票变得分文不值。这段时间他们的脾气好不了。”

1997年,联航的股票每股值100美元,目前仅仅1美元多一点 。首都华盛顿郊区一位股票经纪人里克・马龙说,申请破产不会立即改变公司的日常运作: “如果他们继续飞的话,申请破产的影响能有多大?我表示怀疑;而十有八、九他们会继续飞。由于可能会裁员,以及一个重要的美国招牌倒掉,这会产生心理冲击,但是除此之外,不会造成什么其它的影响。”

为了防止破产。联航雇员同意大幅度削减工资。然而三人组成的航空运输稳定委员会星期三晚上决定:让步幅度可能不够,影响不会太大,而且联航的管理层并没有拿出一个能够确保长期偿还能力的经营方案。航空业咨询顾问库尔曼说:“杰特布鲁的经验表明,为了少花点钱,乘客情愿在比较长的旅途中少吃点东西。我敢说,早晚会有人恍然大悟说:如果他们愿意在横跨美国的5个半小时的飞行中什么也不吃 ,他们也一定愿意在6个小时横跨北大西洋的飞行途中不吃东西。到那时,过去几十年来形成的定规都要被抛到九霄云外去了。”

那些和联航竞争的其它美国主要航空公司普遍为政府拒绝出手救援联航而拍掌称庆。大陆航空公司(Continental)的首席执行官戈登・贝休恩说,如果帮助联航输血,那等于是提供补贴,将给联航带来不公平的竞争优势。

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