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香港学者分析应否放松人民币汇率 - 2003-09-01


就在美国财政部长访问中国前夕,中国官方通讯社新华社发表评论员文章指出,要维护人民币汇率基本稳定。香港的学者专家对于人民币是否升值有不同的看法。然而大部份的意见都倾向于维护人民币汇率稳定。

据法新社报导说,日本财务大臣盐川正十郎八月二十九号表示,中国应该放宽人民币同美元的挂钩,由市场决定它的币值让它升值。而人民币自从1994年以来,便实际上同美元挂钩,汇率严格订在1美元兑换8.28人民币左右。

美国财政部长斯诺订于九月二号访问中国,他将同中国的财政金融官员举行会谈。相信人民币是否升值将是双方讨论的议题之一。美国政府倾向敦促中国放宽人民币同美元的挂钩。可是就在斯诺部长访华前夕,新华社发表评论员文章指出了中国政府维护人民币汇率稳定的坚定立场。认为保持人民币汇率的稳定,不仅仅有利于中国经济和金融持续稳定发展,而且有利于周边国家和地区的经济和金融的稳定发展。从根本上来说,有利于世界经济和金融的稳定发展。

*放松汇率进口旅游业受惠*

美国投资金融机构高盛亚洲董事总经理胡祖六上个星期在香港美国商会的午餐会上,发表谈话说人民币值可能被低估百分之十到百分之十五左右。因此他说,应该趁着美元仍然处于弱势的情况下把人民币汇率的波幅增加三个到五个百分点。他说中国大陆的出口具有竞争力也同劳工成本低以及实质的利率有关,因此人民币汇价弹性增加,应该不会对中国的出口造成巨大的负面影响。反而会使中国的进口和旅游业受惠。

尽管如此,香港大学金融系学者萧耿认为,人民币的汇率在过去一段时间非常稳定对中国多年来相对价格的调整非常重要。他说:�因为中国毕竟是发展中国家,过去很多价格和国际价格并不是很一致。在这个过程当中,经济发展各行各业各种产品的价格都慢慢的向国际靠拢。�

因此,萧教授表示,从中国货币政策的角度来看,中国稳定的汇率是中国经济发展中很重要的参照系统。 如果人民币汇率保持稳定,其他各行各业的价格就有一个参照系统。如果人民币汇率变化很大的话,对中国来讲在目前的阶段会比较难以应付。他说:�不管是从监管来看,从企业,从居民个人就要考虑汇率因素。各种生产消费、投资都要重新把汇率的因素考虑进去。�

*汇率放松可能触发投机心理*

萧耿说,目前因为人民币跟美元的汇率非常稳定基本上不需要考虑汇率风险。因此他个人认为人民币汇率稳定比较重要,而且符合中国国情。他指出其实改变汇率百分之三,百分之十对中国经济实质的影响不会很大,可是却会引起老百姓的投机心理。萧耿说:�对于美国、日本比较成熟的经济,它们有很大的工具来对冲风险,整个教育水平比较高,监管的水平比较高,这种对汇率的影响不是很大。�他说,相形之下,对中国这种发展中的国家来说,还是保持人民币汇率的稳定比较切合实际。

香港科技大学金融系教授魏国强也赞成维护人民币币值的稳定。他说,要求人民币升值究竟能够带给美国多少经济上的利益也很难说。因为美国的经济都是依赖人家来制造。人民币升值,它进口的东西一定很贵,美国的物价一定贵。因此要求人民币升值出于政治的理由是大于经济理由的考虑。他说来自中国本身市场的压力不是那么大而是来自美国的政治压力。他说:�比方说,一些出口商人认为人民币升值可能有些产品卖到中国去比较容易。人民币购买力比较强。所以我卖给中国比较容易。�

据香港>引述香港星展银行经济分析师梁兆基的话说,他预料美国财政部长访问中国,中国可能会轻微放宽人民币汇率的波幅,但是他不相信人民币会升值。

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