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专家评台湾公投与信用等级(03年12月13日) - 2003-12-13


台湾总统陈水扁最近关于全民公决投票的言论引起台海两岸关系紧张,也导致一些人对台湾的投资环境感到担心。不过,国际信用评级机构标准普尔公司把台湾的主权评级维持在[AA-]和[A-1+]的等级上,使人们对公投可能给台湾经济造成的影响暂时松了一口气。

*标准普尔维持台信用等级*

标准普尔亚太区主权评级董事周彬日前指出,由防御性公投所导致的政治效应,并不会损害台湾政府的信用状况,而且台湾和中国两地的贸易和劳动力,连系日益紧密,再加上美国对公投议题的刻意压制,应该都会对台湾政府的行为产生制衡作用。

*殷乃平:公投影响经济有待显示*

不过,政治大学金融系教授殷乃平则认为,标准普尔的报告,虽然会让一些人感到安心,事实上,推动防御性公投对经济可能产生的冲击,还没有显现出来,因为整个事件还在发展当中。他说:“尤其最近在选举上,陈水扁还继续在利用公投议题炒作,激起一些群众对中国甚至美国的一些不满,这种现象如果继续持续,可能会造成两岸之间的紧张气氛,当然也可能影响外资在台湾投资的意愿,尤其是一些机构投资者在台湾股市的投资,根据我们所得到的资料,12月的1到5号,仅仅这5 天,外资净流出将近900万美金,换句话说,我们看到外资已经感到担心。”

*台明年成长率将超过4%*

标准普尔强调,未来主权评等的调整,将密切参考台湾总统大选的政经变化,如果政治因素导致台湾外资投资者信心动摇,则台湾的主权评级,也有向下调整的压力,不过,标准普尔也表示,台湾在实质经济方面的表现,降低了政治上的不确定性。

该机构预估明年台湾经济成长率将达4% 以上,由于台湾目前正处于经济景气上升周期,加上银行风险管理的改善,银行业的资产品质也将有明显提升,标准普尔建议,如果台湾政府减少对银行业的干预,采取与国际接轨的资本适足率管理金融业,将有利于台湾银行业的发展。

*台政府明年负债将快速增长*

另一方面,标准普尔也指出,总统大选的逼近使得台湾金融改革的时程受到延误,预估台湾未来几年政府的预算赤字,将维持在国民生产毛额的4%,台湾政府今年的一般收入由1993 年的23% 跌到了19%,显示财政赤字有恶化迹象。

对此,殷乃平教授指出,由台湾政府下一个年度的预算来看,赤字恶化的情形似乎没有改善的迹象。殷乃平说:“除了我们现有的预算举债之外,政府目前正在规划的一些特别预算,还有一些基金的负债,都会大幅的成长,比如金融重建基金,如果通过的话,举债就会超过6,800 亿,而现在5,000 亿(新十大建设)的特别预算,提出来刚刚开始在立法院审查,这些特别预算都是要举债的,如果加起来,明年这一年政府的负债会快速的成长。”

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