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专访美国股市中国指数创始人(04年4月18日) - 2004-04-18


“美国交易市场中国指数”今年第一季度下挫了百分之6.68。这一指数是第一个反映中国公司在美国股票市场上表现的指数,去年全年上升了百分之103。美国之音对这个指数的创始人蒂姆・霍特进行了专访。

美国交易市场中国指数是目前唯一囊括了在美国股票交易所上市的中国公司的指数。中国指数如同道琼斯工业指数,是一种追踪特定种类公司表现的指数,中国指数就是追踪中国企业表现的指数。发行这一指数的霍特财务公司总裁霍特说,中国指数的成份股都是主要业务在中国大陆,但是在美国股市交易的公司。

*中国机会 + 美国透明度*

霍特:“其实这是一个很简单的概念,就是把投资中国的机会和安全、透明的美国股市结合起来。”

霍特说,这一指数目前总共由35家公司组成。成为中国指数成份股的公司都经过严格的甄选。它必须符合以下几个条件:“首先,这家公司要达到年总收入的百分之50以上必须是从在中国开展的业务中获得的标准;还必须是在美国上市交易的公司,无论是在纽约证交所、美国证交所,还是在纳斯达克;另外,这些公司的市场价值必须至少达到5千万美元。”

*去年大涨 今年小挫*

最近前来纽约发布今年第一季度中国指数表现结果的霍特说,今年首季,中国指数总体平均表现下挫6个百分点,但是同去年作为美国股市表现最佳板块的升幅相比,这点下挫应该算作健康的获利回吐。

霍特:“去年整个中国指数升了超过百分之103。指数中的每一个成份股全都上扬,有些股升幅甚至高达百分之几百。上扬最多的股升幅达百分之700。”

霍特说,35家公司大部份是中国控股公司,也有美国控股公司。这些公司的类型,代表了整个中国经济的微观世界。有基本材料,如中国铝业,中国石化,也有网络公司如新浪、网易和搜狐,高科技公司,如中国联通等。其幅度跨越了中国经济的各行各业。霍特说,中国指数的成份股到今年底会增加到50家公司。

*帮中国公司借壳上市*

美国霍特财务集团公司成立于1987年,名气虽不如高盛等专做IPO初始股的财务公司大,但它是一家专门为私营企业进行“借壳上市”的专业公司。并已为两家中国公司──“中国汽车系统公司”和“天狮集团”做了“借壳上市”。

*中国人寿起风波*

今年3月23日,中国指数35个成份股之一的中国人寿遭美国数家律师事务所联合诉讼。控告中国人寿高级主管及董事未披露审计内容中影响股价的敏感内容,存在明显的误导投资人的倾向。在此之前,中国人寿接获中国审计署对重组前的中国人寿违反有关法规的报告。中国人寿7日表示,违规之事应由国有企业的前身负责,与现公司无关,从而当天中国人寿在美国股市大涨百分之8点2,但是,观察家认为 ,中国人寿遭起诉事件仍然在某种程度上影响了美国投资人对中国指数投资的信心。

汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌说,这一诉讼说明中国企业与外国企业相比还有一些差距,特别是在企业治理结构和信息披露方面。

不过霍特表示,中国人寿的例子同时也使大家看到一点,中国指数给了投资人投资中国经济的机会,同时又可以受到美国安全透明的证券管理体制的保护。广大投资人很欢迎美国证券管理的高标准。

霍特:“我的意思是,美国股市中国指数,给了投资人很好的机会投资中国,同时又有安全的美国体制的保护。”

*经济长期高速增长有隐忧*

对于有西方专家对中国经济成长过快可能出现的泡沫现象和风险表示担忧,霍特说:无论什么时候一个国家的经济以这么高的速度成长,一定会有种种关切,通货膨胀和其他的关切,

霍特:“中国政府试图对经济成长的速度进行管理,如果长时期保持这种速度,很难辩称中国经济会在未来很多很多年内保持完美无缺。”

*泡沫论本身才是泡沫?*

中国的股票市场尽管获利巨大,但根据传统的价格-盈利比率,却远没有达到1999年纳斯达克的泡沫程度。有些市场观察家认为,所有关于中国市场的泡沫说过于夸张。但是马秀斯国际资本管理总裁海德利说,有一点不能否认,许多进入这一市场的投资人并不理解这里的风险。

*坏账比例超过百分之四十?*

中国银行系统的健全是所有风险中最大的风险。中国官方估计百分之16的银行贷款是坏账,但是马秀斯中国基金的经理高里查说,实际比例超过百分之40。另一个人们担心的问题是中国最终将被迫重新评估一直紧盯美元的人民币币值,而眼下无法预期通过人民币升值、调高它畅销全世界的消费品价格,就能改变中国面向全世界的出口国地位。

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