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专家:中国加息具象征意义(04年10月28日) - 2004-10-28


中国人民银行星期四宣布,将存款和贷款的基准利率上调百分之零点二七。这次利率上调的幅度虽然很小,但却是中国九年多以来第一次提高利率。分析人士对这一举措普遍表示欢迎,但是认为这次利率小幅上调的象征意义超过了实际意义。

*九年来第一次加息*

中国人民银行星期四宣布,将一年期贷款利率从百分之五点三一上调到百分之五点五八,将一年期的存款利率从百分之一点九八提高到百分之二点二五。贷款和存款利率的上调幅度均为百分之零点二七,新利率从10月29号开始生效。与此同时,人民银行还宣布进一步放宽金融机构的贷款利率浮动区间,贷款利率原则上不再设定上限,下限保持在基准利率的零点九倍。

这次调整利率是九年多以来的第一次,人民银行最后一次调整贷款和存款的利率分别是在1995年7月和1993年7月。

*拉迪:纠正负利率状况*

美国国际经济研究所的高级研究员拉迪在接受美国CNBC电视台采访时说,这一举措从某种程度上纠正了中国利率的市场偏差。

拉迪说:“中国的经济增长水平难以持续,过去一年价格上涨很快。拿存款来说,存款利率实际上是负利率,这次小幅上调有利于纠正这种情况。同时,中国也希望放慢贷款的增长速度。但是在贷款负利率的情况下,这是很难做到的。”

*盖保德:象征意义大于实际意义*

美国卡内基国际和平基金会的中国经济问题专家盖保德说,人民银行行长周小川早就提出要让利率逐渐随市场波动,但是中国政府内部一直存在分歧。一部份人担心提高贷款的利率会进一步恶化国营企业的还款能力,因此要在利率上调幅度和成本之间找到平衡。他认为,这次小幅度调整利率的象征意义大于实际意义。

盖保德说:“这次利率的调整幅度很小,存款利率上调只有四分之一个百分点多一点儿。但是这一举动有很大的象征意义,等于是开了个先例,如果今后几个月中国的消费者价格指数继续上升的话,人民银行就可以再次提高利率。”

*分析:给经济降温*

为遏制中国经济过热的情况,中国从今年4月开始采取行政性的宏观调控措施。从上星期刚刚公布的第三季度的经济数字来看,中国第三季度的国内生产总值增长从一季度的百分之九点八和二季度的百分之九点六下降到百分之九点一,但是2004年前三季度的经济增长依然保持在百分之九点五的高水平上。第三季度的固定资产投资虽然继续回落,但前三季度同比增长率还是高达百分之二十七点七。同时,消费者价格指数只比8月降低了百分之零点一,保持在百分之五点二的高水平,通货膨胀压力不减。温家宝总理因此重申,宏观调控措施还要继续执行下去。

有分析认为,决定调整利率,说明中国政府将更多地借助经济手段来控制信贷和投资的增长,继续给过热的经济降温。人民银行的官员也承认,上调利率是“针对近期经济金融运行中仍然存在的一些矛盾和问题,为了巩固前一阶段调控成果”。

*徐滇庆:降温影响微乎其微*

然而,加拿大西安大略大学经济学教授徐滇庆认为,人民币贷款利率的提高对投资过热的影响可以说是微乎其微。

他说:“因为中国投资过热不是市场行为而是政府行为,政府要搞一些领导官员的形像工程,政府一些大的投资项目,这些和利率高低基本上没有关系。所以,这次调整幅度从百分之五点三一上升到百分之五点五八,也只有零点二七个百分点,对于抑制国内投资热起的作用几乎可以忽略不计,但是对于中国金融改革的指标作用不可轻视。”

*斯蒂芬森:利率会继续上调*

人民银行突然宣布提高利率给国际市场带来了震荡,金属价格和矿业公司的股票出现下滑,原油期货价格也出现下跌。跟1995年中国人民银行上调利率时相比,中国的经济规模已经增加了一倍,出口也已经是1995年时候的三倍。中国不仅吸收了全球约四分之一的钢铁,还是世界第二大石油消耗国。很多金融专家预计,这次利率上调只是一个开端。

瑞士信贷第一波士顿银行全球经济研究部门的负责人斯蒂芬森女士说:“更重要的是,我们应该把这次动作看做是中国利率正常化的开端,整个过程需要一段时间。我们估计在今后一年到一年半的时间内,利率还会继续上调两百到三百个基本点。”

两百到三百个基本点相当于两到三个百分点。斯蒂芬森女士说,值得注意的是,跟上次95年调整利率的时候相比,中国经济中的某些部门,特别是房地产部门,对利率的敏感程度已经明显提高。也正是由于这个原因,中央银行在调整利率的时候需要采取谨慎的态度。

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