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中国时间: 12:17 2016年12月04日星期日

专家分析美元持续下跌


韩国中央银行星期三出面澄清,有关韩国中央银行准备减少美元资产的报导纯属媒体猜测,是一种误解。这个消息发表之后,美元下跌的势头稍有减缓,但依然保持在近期新低。美国金融专家认为,市场对美元感到风声鹤唳的原因不像人们一般认为的那样,是美国贸易赤字增加造成的,而是最近30年来国际金融秩序大乱的必然结果。

*韩国银行否认减持美元资产*

韩国中央银行“韩国银行”外汇储备部门的一位负责人星期三出面否认韩国银行正在准备减持美元资产。这位官员表示:“这完全是一种误解。”【法新社】引用他的话说,“我们没有任何近期计划要把美元储备转换成其它国际货币,比如欧元。”

引起媒体猜测的是韩国银行准备在星期四递交国会的一个关于投资多样化的报告。韩国银行在星期三发表的一个声明中解释说,这个报告只是向国会说明银行关于投资多样化的设想,比如把外汇储备转换成非国家债券,并不是打算减少美元储备。韩国目前拥有2000多亿美元的外汇储备,其中美元部份约700亿美元。

*美元汇率下跌*

星期二有关韩国银行准备减少美元储备的消息出来之后,立即导致国际外汇市场的动荡。美元对各种外币的汇率普遍下滑。在纽约汇市上,美元兑欧元的汇率从星期一的1.306比1下滑到1.3185:1,创最近一个月来的新低。美元对日元的比率从星期一的1:105.5下降到1:104.07。美元对韩元的汇率也从星期一的1:1023.30 下滑到1:1006.10,为7年来的最低点。星期三,韩国银行出面澄清事实之后,美元汇率下跌的势头虽有所减缓,但依然保持在星期二收盘的水平-- 一欧元兑1.32美元。

*国际金融体系失效*

最近半年多来,外汇市场可谓是风声鹤唳,任何风吹草动都能够引起人们抛售美元的浪潮。前一段,俄罗斯中央银行做出了类似的表示,导致美元大幅度下跌。中国社科院的一位研究人员在一次研讨会上对中国是否应该减少美元储备的问题发表了个人看法,就引起国际间的高度关注,导致又一轮美元下滑。

美元持续贬值的原因是什么?不少人士认为,是美国的政府预算赤字和经常帐户赤字急速膨胀的结果。也有人认为,是中国把人民币与美元的汇率定在一个非常不合理的水平上所造成的。但是,美国著名的芝加哥大学商学院金融和国际经济学教授罗伯特·阿利伯星期二在华盛顿提出了他不同的看法。阿利伯认为,造成美元贬值的根本原因是国际金融体系已经失去了它本身应有的功能。

阿利伯说:“过去30年来是国际金融历史上最为动荡的时期,无论是在汇率浮动的范围还是金融危机的深度都是这样。期间有100多个国家银行倒闭,阿根廷、墨西哥的国家银行都垮掉了两次,还有日本等等,是现代史上最多的。”

*美元贬值原因*

阿利伯认为,这个时期的变化显示,以固定汇率制度为标志的布雷敦森林会议体系解体之后的国际金融机制进入了危机阶段。美国从一个世界最大的债权国变成了一个最大的债务国,日本、泰国和其它一些亚洲国家先后发生了房地产泡沫破裂和股市泡沫破裂,芬兰、挪威和瑞典也发生类似的情形。最近的是美国股市泡沫的破裂。阿利伯教授认为,这一次次的剧烈动荡都造成了投资的大进大出,都对现存的国际金融体系造成了巨大的冲击,也为美元的持续贬值奠定了基础。

阿利伯特别提到,90年代末的美国股市泡沫和97年亚洲金融危机是促发最近三年美元贬值的近期原因。他认为,美国股市泡沫要比引发美国经济大萧条的那次股市泡沫更加严重。但是如果不是亚洲金融危机,这次的股市泡沫也不会如此严重。97年亚洲发生金融危机之后,大量资本从曼谷、香港、汉城流往纽约。与此同时,欧洲也大举增加对美投资。这样一来美国股市就被推上了一个罕见的高峰。美国股市泡沫破裂之后,这些资金纷纷撤离,造成了美元贬值的基本态势。

*美元贬值未必能降低贸易赤字*

现在不少学者认为,美国的双赤字是造成美元贬值的主要原因,而美元贬值将有助于减少赤字。对这样的看法,曾经担任美联储、世界银行顾问的阿利伯教授的评价是:未必。

阿利伯说:“教我感到不安的是,我们看着美元持续贬值,美国的贸易赤字也不一定会消失。市场可能不会给我们提供一个令人高兴的解决办法。”

*国际金融体系面临挑战*

阿利伯表示,在过去的大约100年里,美国一直是世界经济的一个蓄水池。当世界其它国家希望出现贸易盈余的时候,美国就自动出现贸易逆差,反之也是一样。美国在世界经济中发挥着独特的平衡作用。但是,他认为,现在国际金融系统已经发生变化,美国难以长期承受双赤字的压力。如何调整美元的作用,阿利伯表示,这对美国政府和国际金融体系都是一个严峻的挑战。

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