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中国时间: 00:47 2016年12月07日星期三

国企让股 能振股市?


中国证监会关于解决中国股权分置问题、出售国有企业控制的股份的决定在国内外引起不小的反响。有人认为这个决定势在必行,是振兴中国股市的一个根本性措施。但也有人认为,这个措施只是过去已经失败的政策的一次重复,中国股市短期内还看不到振兴的迹象。

*股市积极回应*

股权分置问题是中国股市历史遗留的一个严重问题,一直困扰着市场的正常发展。许多专家学者一直在呼吁市场监管当局要采取措施改变这一状况。中国证监会本星期对解决股权分置问题做出了明确表态,认为现在中国已经具备了启动解决股权分置问题的条件,并正在研究如何选择试点公司,开始逐步地把国企掌握的非流通股投放市场。

这个消息一传出,中国股市立即做出了积极的回应。星期三,大盘普遍上涨。上海股票指数增长17点41,约1.5%,以1236点92收盘。深圳股票指数上涨3点18,约1%,以312点4收盘。这是近期中国这两个最大的证券交易所难得一见的上涨。

*韩志国:“熊去牛来”近在眼前*

专业人士表示,上涨幅度不大,显示投资人在乐观之中保持着谨慎。市场对这个消息更多地理解为利好,既使是利空,也把它看作是“利空出尽”的标志。中国著名经济学家韩志国在对媒体谈话的时候表示,经过数年的等待和期待,市场终于迎来了重大的转折,这个“熊去牛来”的转折就近在眼前。

*冯鸿玑赞成改革担心操作*

美国密苏里-圣路易斯大学经济学教授冯鸿玑在接受本台采访的时候对中国证监会做出的股票全流通的改革方案表示完全赞同。

他说:“早晚都要改的。就是把国有股从非交易股变成交易股,这是一定要改的。因为牵涉很多问题,是很根本的问题。这样做是对的。中国要走向市场经济,要由市场决定。现在不解决这个最基本的问题,今后市场就无法发展下去。”

不过,冯鸿玑教授也表示,根据过去中国政府实行国有股减持的效果,对这次实行全流通的具体操作感到担心。冯鸿玑表示,非流通股占国有企业全部股票数量的三分之二,这样大数量的股票抛售到市场,如果时机和速度掌握得不好,将会对市场构成很大的冲击。除了时机和速度之外,冯鸿玑认为,通过基金机构并让更多的获得QFII资格的外国公司进入中国股市,可以有助于吸收大量新增股票。

*刘锋:股市疲软三大原因*

中国金融理财标准委员会副秘书长刘锋对证监会的新措施的看法跟韩志国和逢鸿玑教授的看法有很大不同。刘锋认为,股权分置问题需要解决,但它并不是中国股市长期疲软的根本原因。刘锋在接受本台采访的时候表示,原因有三个,一是问题公司太多,二是市场运做不规范,三是市场与公司治理相脱节。

他说:“中国的股票市场还有更深刻的问题,市场化程度不高,上市的几个主导思想有根本问题。当时开放股市的一个主导思想是要给国有企业解困。可以想像,市场上的公司都是有困难、有问题的。不是那些好的公司需要发展才去上市。”

刘锋还是加拿大麦基尔大学的经济学教授和中国人民大学和中国银行研究生院的客座教授。刘锋指出,这些问题公司没钱了到股市找钱,钱用光了,问题解决不了,继续亏损,股民就跟着倒霉。他提到的第二个原因,市场不规范问题影响更大。全国整个证券行业,几乎所有的证券商都发现有重大的违规操作问题,挪用、盗窃客户资金问题非常严重,严重打击了投资人的信心。第三个问题是,上市公司的治理和市场相脱节。市场规则管不到公司治理,公司治理不能依靠股东,而应当依靠市场。刘锋认为,证监会关于股权分置的决定部份地触及了这第三个问题,但是对解决前两个问题并没有多少关系。

*刘锋:金融隐忧很大*

刘锋更不赞同中国经济学家韩志国对中国股市走向的乐观评估。刘锋对本台说:“ 我不是太乐观。这不是一个股市的问题,现在整个金融形势就比较不好。银行也是一堆问题,为什么现在要急于把银行推上市呢?是等不及了。另外还有保险公司的问题,股市当然是个火山口,但隐藏的金融问题是很大的。”

刘锋教授还强调,解决中国股市的问题需要采用市场手段,逐步地、自然地去解决。证监会现在依然沿用中国过去搞运动的习惯,通过政府的力量来突击解决市场问题必然会伤害一部份人的利益,又给另一部份人带来获取不公平利益的机会。这样的做法不应该再继续下去了。

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