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中国时间: 12:48 2016年12月09日星期五

评析美联储再次调升利率


11月1号,美联储再次提高联邦短期贷款利率。专家分析说,虽然联储会已经连续加息12次,但加息计划不会在近期结束。

*第12次加息*

在11月的头一天,正如市场预期的那样,联储会做出决定,提高联邦短期贷款利率25个基点,从3.75%增加到4%。这是联储会在过去一年多来的第12次加息。利率已经从1%上升到4%。

联储会公开市场委员会在会后发表的声明说,由于潜在的通胀预期温和,利率政策的刺激性可能按照“逐步的”速度予以取消。声明还表示,最近几个月的核心通货膨胀相对较低,长期通胀前景依然在可控制之中。

*萨耶:加息可能是正确的*

这次加息的决定是在联储会公开市场委员会全体成员一致赞成下做出的。市场和经济学家们也都认为,这个决定在预料之中。美国最大的证券咨询公司A.G.埃德华滋公司的总经济师加里.萨耶认为,联储会的决定可能是正确的。

萨耶说:“我认为,联储会极力要避免的是通胀恶化。如果通胀从能源价格扩散到其它许多商品和服务的价格,第四季度的经济增长就会减速,明年可能会更加减缓。联储会不只要观察近期经济表现,还要避免长期的问题。所以,我觉得,联储会今天加息25个基点的决定可能是恰当的。”

*安德森:加息余地还很大*

前两个月,不少经济学家认为,能源价格的上涨 、飓风的袭击将给美国经济增长带来很大的压力,因此联储会加息的计划可能会暂时停止。但是最近出台的数据显示,美国经济在各种意外的打击之下并没有停止增长的步伐。第三季度的国内生产总值增长速度较前两个季度进一步加快,高达3.8%。强劲的经济增长改变了专家们对加息前景的看法。

美国第四大银行富国银行的高级经济师斯考特.安德森在接受记者采访的时候表示,现在看来,加息的余地还很大。

安德森说:“我认为,经济肯定可以经得起加息的压力。在飓风袭击之前,我们看到的经济数据非常强劲。既使联储会继续加息,明年的经济增长依然会保持在3%以上的水平。我们这样判断的根据是,实际利率在减去通胀之后还处于负利率的状态。利率政策依然具有一定的刺激性。”

安德森曾经是国际货币基金组织的高级经济师。他认为,联储会在2002年由于过于担心通货紧缩问题因而把利率降得太低,而且时间太长,经济中流通的货币太多,联储会还需要相当一段时间才能够把这些过多的货币从市场上收回来。

*萨耶:联储会表明继续加息*

A.G.埃德华滋公司的总经济师加里.萨耶在接受记者采访的时候指出,其实,联储会在今天的声明中已经表明了继续加息的打算。

萨耶说:“我原来希望能够看到联储会对利率政策的刺激水平有一些新的描述。但他们还是重复了刚开始这一轮加息时的老话。依然说,现在的利率政策是刺激性的。利率在1%的时候,利率政策是刺激性的,现在到了4%,还是这样说,不太合理。我认为,联储会这次应该说,现在的利率政策的刺激程度已经有所减弱,但联储会没有这样讲。”

*萨耶:联储往往走过头*

萨耶认为,联储会没有这样讲就说明加息次数可能还会有几次。但利率要提高到什么程度?专家们有不同看法,有的认为会在明年1月达到4.5%,也有的认为会在明年夏季之前提高到5%。

但是萨耶警告说,如果利率提高到5%,经济增长可能会受到影响,消费开支、房屋市场都可能会受到较大的抑制,影响经济的增长。萨耶认为,从历史上看,联储会在加息的过程中往往会走过头。因此,萨耶提醒联储会要在12月加息之后谨慎地研究经济的状况,然后再决定利率的走向。

*格德斯坦:政策不会因人而变*

联储会主席格林斯潘将在明年1月卸任。新任主席贝南克主持联储会的工作会不会改变联储会的紧缩利率政策呢?从现在来看,多数经济学家认为,政策不会因人而变。美国民间经济研究机构“会议委员会”的高级经济师肯.格德斯坦就持这种看法。

格德斯坦说:“我认为联储会的政策不会因为联储会主席的更换而改变。我认为至少在短时期里,我想伯南克的联储会的行事风格会非常接近格林斯潘的联储会。从格林斯潘到伯南克的过度将会是平稳的。如果到明年1月以后,经济明显减速,联储会也不会进一步加息。否则加息可能会持续进行。”

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