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中国时间: 23:42 2016年12月10日星期六

美经济学家担忧利率提高过快


美国短期贷款利率持续走高,而且专家们一时也看不清美联储此番加息的尽头。美国一部份专家担心,利率如果提高过快,可能会对经济产生多方面的负面影响。

*联储会可能继续加息*

联储会按照预定计划于11月1号完成了它在过去16个月中的第12次加息动作。尽管美国经济在这段时间里经历了油价狂涨、多次飓风袭击等多种意外打击,但联储会“稳步”加息的计划并没有丝毫的改变,每次加息25个基本点。

到目前为止,联邦短期贷款利率已经从去年6月的1%直线上涨到4%。而且从联储会11月1号发表的加息声明和绝大多数经济学家的分析来看,联储会这一轮的加息行动还远远没有完成。多数专家都认为,至少在今年12月和明年1月还要加息两次,把利率推高到4.5%。还有一些专家认为,4.5%并不是终点。联储会所说的回归“中性”水平的利率很可能在5%,甚至5.5%。

所谓中性水平,就是利率水平对经济增长既没有刺激作用,也没有限制作用。

*萨耶:利率上调过快伤害经济*

如果联储会果真要一口气把利率从1%提升到5%以上,就需要连续加息至少16次,那么,这将是联储会历史上加息次数最多的一轮。一些经济学家对此已经开始感到不安。美国最大的证券公司之一的A.G.埃德华滋公司的总经济师加里.萨耶在接受记者采访的时候表示,美国经济增长面临的压力较多,利率上调得过快,可能会造成负面影响。

萨耶说:“如果联邦基金利率提高到5%,而消费者信心还保持在现在的低水平,当然,我认为,美国的经济将会受到伤害。所以,我认为,联储会应当开始谨慎起来,每次开会讨论利率问题都应该注意不要做得过份。从历史上看,联储会在加息过程中往往会加过头。所以,我要提醒联储会,从现在起,就要加倍小心了。”

*安德森:利率急剧上涨影响消费支出*

美国第四大银行富国银行的高级经济师斯考特.安德森在接受记者采访的时候对联储会星期二的加息决定表示赞成,认为加息对遏制通胀压力上涨、改善贸易赤字都会具有积极作用。同时,安德森也认为,目前的经济增长力度也能够承受得起利率的上涨带来的压力。不过,这位前国际货币基金组织的高级经济师还表示,在目前的经济环境中,占总体经济活动三分之二的消费者支出正在面临多方面的威胁。

安德森说:“当然了,这很大程度上取决于房屋贷款利率的表现,看房屋市场降温的速度如何。暂时来看,影响长期房屋贷款利率的10年期债券收益率可能不会有大的上涨。明年,我们估计上涨幅度也不会大。不过,如果利率快速大幅度上涨,房屋市场的降温速度必然加快,这对消费者支出来说会有很大的影响。”

安德森还补充说,除了房屋市场降温之外,能源价格居高不下都使消费者感到忧虑,并影响到他们对经济的信心。新的数据显示,美国消费者信心在最近几个月持续下滑。

*格德斯坦:收益曲线倒挂扰乱市场*

安德森所提到的10年期债券收益率如果不会大幅度上升,对房地产市场的负面影响可能会小一些。但知名经济学家肯.格德斯坦则指出,长期利率上涨迟缓与短期利率的快速上涨形成相反的增长曲线,这对美国经济构成的负面影响难以估算。格德斯坦是民间经济研究机构“会议委员会”的高级经济师。他在接受记者采访的时候对这个问题表示了很大的忧虑。

格德斯坦说:“如果联储会把利率提高到4.5%, 债券市场又回复到它往日的水平,这就形成了债券收益率曲线倒挂,这肯定会扰乱金融市场和证券市场,对经济整体来说,也毫无疑问,会产生很大的负面影响。问题是,没有谁真正明白,为什么债券市场在这么长的时间里停滞不前。在这种情况下,要对因此而产生的风险做出评估是非常困难的,无法知道收益率是否会回到过去的水平。”

在联储会连续加息的16个月里,10年期债券收益率基本保持在4%以下。只是在最近两个月,收益率才上涨到4.5%到4.6%。经济学家们一般认为,如果短期利率快速走高,而长期利率在低位徘徊,那么出现经济衰退的日子也就不远了。正因为如此,格德斯坦表示,希望联储会放慢加息的步伐,观察一下长期债券的走向,然后再决定下一步的行动。

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