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中国时间: 02:41 2016年12月09日星期五

中国企业进军海外(2)


2005年,中国企业大举进军海外,规模庞大的海外收购案此起彼伏。这些收购案背后的动因何在,中海油和海尔的收购失败给了其它中国企业哪些启示,中国企业的海外并购来年是否会更进一步?下面是蔚然撰写的年终报导《中国企业进军海外》第二部份。

*中海油收购优尼克未果*

在2005年中国企业的海外收购中,最引人注目的无疑是中海油收购优尼科的案子。中海油董事长傅成玉当时曾告诉西方媒体,这一收购案的结果将使他“要么成为英雄,要么成为烈士”。遗憾的是,在美国国会的阻挠下,这一收购案被更多地染上了政治色彩,傅成玉最终没能挂上“英雄”的头衔。几乎是与此同时,中国的白色家电制造商海尔也悄然退出了竞购美国电器制造商美泰的争夺战。

*中国企业的普遍弱势*

分析人士认为,虽然具体到每起收购案,成功与失败都有不同的原因,比如中海油失败的主要原因在于收购对象是美国的百年企业,又是能源型企业,很容易引起美国对国家安全的担忧,但是综合各案,也能看出中国企业在海外收购过程中,存在的一些普遍的弱势。

《中国世纪》一书的作者、俄亥俄州立大学费希尔商学院教授申卡尔认为,中国企业缺少并购和管理经验,目前还处于摸索和尝试的阶段。他说:“中国公司总的来说,都没有什么跨国收购的经验,这也是可以理解的。事实上,很多中国公司甚至在国内也没有做过收购,因为在中国,企业并不能自由地开展收购活动。因此我认为,很多中国公司都显著低估了收购和整合一家外国企业所牵涉的困难。”

*追求标志型项目令人担忧*

美国耶鲁大学教授陈志武则提醒说,2005年,中国企业海外收购,似乎很多都是在追捧所谓的“标志型”项目,这一点令人担忧。

“中国今年几个大项目给人的感觉就是中国国有企业拿着中国老百姓的钱,去海外去做一些追求标志型的项目,而不是真正地做那种实惠性的并购更多资源的运作。”

*中石油收购哈石油经济实惠*

陈志武教授对中石油和中海油的收购活动进行了比较。他表示,中石油收购哈萨克斯坦石油公司,以及在非洲等地的收购和并购,虽然在媒体上被渲染的程度很低,但是确实为中国未来的能源供给提供了很多实质性保障。相对而言,中海油更感兴趣的则是标志型的、符号型的交易。陈志武教授认为,中国企业海外收购的模式,还是应该采取中石油那种经济实惠的操作。

陈志武教授还建议,中国政府今后应该更多地鼓励民营企业,而不是国营企业,去海外收购:“一个原因就是我们知道国有企业是最不在乎成本的,到海外收购如果你不在乎成本的话,所付出的价格和未来要付出的代价和损失可以是无限大的;第二个中国应该考虑的是,如果由民营企业到海外去做并购,由于它们的资金来源不是政府,使得海外并购更多的是经济行为和商业行为,而不是带有政府背景的国家行为。这样就使中国企业到海外并购面对的政治障碍会大大减小。”

*海外收购应从中小规模目标入手*

美国著名的美迈斯律师事务所负责亚太地区的合伙负责人赵宏绚非常熟悉跨国公司的投资业务。他在接受记者采访时表示,跨国收购项目本身就很复杂,涉及很多因素,竞争压力很大,而且中国又缺少经验,因此他认为,中国企业的海外收购,应该从中小规模的收购目标入手,可以有一个练习的机会,也不会招惹不必要的政治麻烦。赵宏绚还建议,中国企业应该着手培养从事并购的专业人材:

“跨国公司很多都有专业人员不做别的,就是搞收购企业,不停地做这些业务,因为很多大跨国公司它们增长的一个战略就是收购,每年都会收购好几个企业,所以它们有专门的队伍,但中国企业很少有这样的人,如果你是一个大的中国企业,准备到海外去收购,你不会只做一个,肯定会做好几个,肯定要培养这样一批人员。”

*来年海外收购行动将有增无减*

说话就要告别2005,进入2006年了。中国企业海外并购在新的一年中会呈现什么样的走势呢?俄亥俄州立大学商学院教授申卡尔认为,来年中国企业的海外收购行动只会有增无减:

“首先,人民币和能源压力,以及政府提供的廉价资本等因素,都是一成不变的;其次,中国公司尚处于摸索阶段,一般需要几年的时间,有些公司才会认识到,某些收购案是失败的;第三,收购方公司的总裁一般都过于自信,认为别人做不到的事情自己可以做到。因此说,我估计中国的海外投资只会增长,不会减少。”

美迈斯律师事务所的合伙人赵宏绚也表示,他们非常看好中国企业的海外并购,正在受理一些并购案。他表示,今后几年参与并购的,依然是自然资源类企业、电器制造商,还有就是需要购买外国品牌,需要海外销售网络的企业。

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