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中国时间: 22:40 2016年12月10日星期六

伯南克走出格老光环路途多艰(2)


2月1号是伯南克接替格林斯潘,开始新一届联储会工作的头一天。美国股市表现良好,除了网络搜寻公司古狗的季报没有达到预期而拖累纳指和标准普尔指数以外,道指强劲增长约90点。先前担心伯南克上任会引起市场震荡的专家们松了一口气。但是,他们依然认为,伯南克要走出格林斯潘的光环将非常艰难。现在我们播送伯南克系列报道的第二部份。

*当具有鲜明个性的联储主席难*

美联储从1913年建立以来已经有83年的历史,经历了14位联储会主席,建立了相当完整的决策系统。正因为这样,了解联储会运做的人士认为,要当好联储会主席并不是一件特别困难的事情。但是,由于格林斯潘的特殊个性和特殊成就,很多人都认为,伯南克要走出格林斯潘的光环,当出具有鲜明个性的联储会主席就是一件相当困难的事情了。

曾经担任布什总统经济顾问委员会主席的劳伦斯.林赛在谈到伯南克面临的挑战的时候做了一个形象的比喻。他说:“看看世界上的那些大公司,联储会至少也属于那些盈利最好的公司。这些公司的首席执行长离任的时候,对公司都是一个很大的挑战,如果这位执行长在位18年,而且被广泛认为是非常成功的执行长,这种挑战就更加严峻。继任者要保持或扩大前任所取得成就是非常不容易的。”

*保持独立性 做全民联储主席*

伦敦金融时报的著名经济学家马丁.沃尔夫在去年伯南克获得提名的时候发表了一封给伯南克的公开信,提出了当好联储会主席的四条忠告。其中第一条就是保持独立性,要成为全体人民的、而非某些人的联储会主席。

这一条看似简单,但实际上相当不容易。即便是被人称为“天下第一中央银行行长”的格林斯潘所犯的为数很少的错误之中也有一个与此有关,就是他在后期支持布什总统的减税政策和社会福利制度改革方案。

格林斯潘曾经在好几位总统任内担任重要职务,和各个党派都有着良好的人际关系,拥有丰富的政治经验。华府不少人认为,格林斯潘尚且不能保持联储会完美的独立性,更何况几乎没有什么政界厉练的伯南克。

*目前经济周期所处阶段的挑战*

哥伦比亚大学商学院金融学教授查尔斯.卡罗米瑞斯认为,今后美国的经济状况会更加复杂,联储会面临的政治压力会更大。卡罗米瑞斯说:“在目前这个严峻的时候,伯南克来到联储会担任主席,我为他感到遗憾。这不光是因为他要步格林斯潘的后尘,日子不会好过,而且因为目前的经济周期所处的阶段具有很大的挑战。”

卡罗米瑞斯博士所说的并不是美国经济状况在恶化。他认为,现在的经济增长力度、企业投资水平在今明两年都会很好,通货膨胀会有增长,但还没有构成问题。问题是今后几年巨大的医疗保险费用缺口将导致国会增加对联储会货币政策的影响。

卡罗米瑞斯说:“我的意思是,我们刚好是在货币政策所处的政治环境的挑战性大大增加的时候迎来了一位新的联储会主席。他上任后的头几个月里会提高利率,给市场一个意外。但长期的问题是,联储会将会面临长期政治压力,转换通胀目标。现在的目标可能在1%左右。但并没有固定下来。今后美国的医疗费用缺口将高达数十万亿美元。为了解决这个问题,国会有可能给联储会施加压力,要求修改货币稳定的定义,把通胀目标提高到3%、4%或者5%。总而言之,联储会所承受的政治压力将会大大增加。”

*政治中立是联储主席基本要求*

伯南克本人的政治色彩非常模糊。有人说他是共和党人,但熟悉他的人认为,从他所发表的文章和著作中很难发现他的党派倾向。既使是最接近他的朋友中,很多人从来都没有意识到他的党派立场。在去年的国会听证会上,伯南克在政治问题上表现非常低调。他表示,不会介入政治,在凡是跟货币政策没有直接关系的各种政治议题上,他都会保持中立。观察人士指出,中立的政治立场是联储会主席的一个基本要求,但伯南克是否能在错综复杂的政治环境中守住这一底线,人们还要拭目以待。

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