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中国时间: 01:52 2016年12月04日星期日

日本央行放弃超宽松货币政策


日本中央银行星期四宣布结束其长期执行的超宽松的货币政策,开始回复正常的货币政策。分析人士认为,这一决定不仅影响到日本经济,也将对全球金融市场产生重大影响。

*消费者价格指数连续三月上扬*

日本中央银行日本银行星期四举行决策委员会的货币政策会议。会议以7比1的投票结果,决定放弃针对通货紧缩而采取的超宽松货币政策。

而就在上个月,人们大多还只是认为,日行可能会在4月底改变现行的货币政策。市场分析人士认为,日行之所以提前改变货币政策,主要是因为日本近期公布的诸多经济数据显示,日本经济出现明显的复苏,连续四年实现经济增长,正在从困扰其多年的通缩阴影中走出。上周公布的日本1月份核心消费者价格指数较上年同期增加了0.5%,是近八年来的最大年增幅,这项数据是衡量日本经济通缩情况的重要数据。更重要的是,这已是该数据连续第三个月上扬。

*专家预计年底前开始提升短期利率*

日本央行于2001年3月推出前所未有的宽松货币政策。为降低借贷成本,日本央行将其短期利率目标降至零的水平,并在过去七年中一直维持这一水平。五年前,央行又开始向日本银行系统注入大量资金,开始推行所谓的量化宽松货币政策。

日本央行决策委员会星期四决定在接下来的几个月里,把向银行系统提供的资金从35万亿日元减少到6万亿日元。这个世界上第二大经济体的加速增长可能给日本央行提升借贷成本提供了空间。很多经济学家预期,日行将于2006年底之前提升短期利率,央行目前向私人银行提供的隔夜信贷利率水平大约是0.001%。

*埃利:应关注日长期利率*

美国的货币政策咨询机构埃利公司的总裁、日本经济问题专家伯特.埃利在接受记者的采访时表示,人们应当更多关注日本较长期的利率。

他说:“他们准备要做的是提升短期利率。我认为真正的问题在于长期利率会怎样,比如10年期日本政府债券的利率。如果长期利率上升,可能会给日本经济造成通货紧缩。日本银行如果提升利率,我想在接下来的6到12个月里,我们可以看出会有什么影响。”

*日提高利率影响国际金融市场?*

日本银行表示,将根据经济条件逐步调整短期利率,但是如果通货膨胀压力减弱,会把低利率水平维持一段时间。央行还说,要公布一个能反映中长期物价稳定的通胀率。若以核心消费者价格指数的年增长率来衡量,应该是0%到2%。

很多经济学家指出,日本放弃它长期执行的特殊的货币政策,不仅对日本经济有影响,也会在全球金融市场上掀起波澜。一旦日本的利率上升,就可能成为美国和欧洲债券市场及其它资产价格出现大幅修正回调的潜在诱因,最终使近年流行的日元利差交易(carry trade)淡出。因为如果日本债券收益率走高,日本投资者可能决定将更多的资金留在国内,外国投资者可能会受到吸引,也将更多资金投入日本债券。这样会推高美国和欧洲的债券收益率。

美国埃利公司的总裁伯特.埃利对这个问题表达了他的看法。他说:“我不像一些人所想的那样认为这会导致美国的利率上升,我想目前不会如此。但是如果日本的利率提升很多,就会有影响。”

*日利率上升将负面影响股市?*

由于日本多年来的超低利率,使日本投资者纷纷将资金投向世界各地的债券、货币和其他高收益资产,成为外国资产的巨大买家。一些经济专家担心,如果日本利率水平上升,日本投资者将可能开始在全球市场上抛售股票,对全球股票市场造成破坏性影响,其中自然也包括去年表现上佳的日本股市。

美国埃利公司的总裁埃利总结说:“日本改变货币政策,有很多方面需要关注。特别是那些由于日本利率低而借贷日元的投资者和投机者,以后会转向借其它货币,比如美元和欧元,并投资于较高利率的资产。我们需要确定的首要因素是,日本央行将会把利率提高多少,以及提升有多快。我感觉他们不会很快调升利率,所以不会对全球资本市场造成重大影响。但是对外汇汇率、特别是日元对美元、对欧元汇率会有什么影响,就不好说了。”

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