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中国时间: 15:12 2016年12月03日星期六

美联储再次提高利率


美国联邦储备委员会星期二决定把联邦短期贷款利率从4.5%提升到4.75%,并暗示紧缩银根的政策还没有结束。市场对美联储的决定反应消极,专家认为,市场的动荡是暂时的,经济和市场将能够适应利率的上调。

*市场对加息声明失望*

3月28号,美联储在平淡无奇之中宣布了加息的决定。联邦短期贷款利率上涨25个基点,从4.5%上涨到4.75%,达到最近5年来的最高点。

从2004年6月以来,美联储已经连续加息15次,每次提高25个基点。

虽然这次加息和加息的幅度早在市场的意料之中,但美联储发表的加息声明还是给市场带来相当的失望。市场原来期望美联储的加息行动可能就要结束,期待看到类似的暗示。但实际上,美联储非但没有这样,反而明确表示“为了在经济持续增长和价格稳定之间保持风险平衡,利率政策可能还需要一定程度的紧缩” 。

美洲银行投资战略集团公司的首席经济学家林恩.里泽女士在接受记者采访的时候解释说,美联储的这个立场对市场来说相当令人失望。

她说:“美联储的意思是,加息的进程还没有结束,5月初还会继续加息。美联储已经明确表示了这个打算。公开市场委员会的成员们更关注的是通货膨胀的风险,而不是经济增长减缓的风险。”

美国股市在美联储加息决定公布之后立刻由绿变红,从温和上涨突然掉头下滑,道指最多时下跌100多点,纳指下滑10多点,标准普尔500种股票指数也下跌8点。

*韦斯伯里:继续加息经济不会衰退*

利率持续上涨已经导致房屋市场出现降温的多种迹象。2月份新房销售大幅度下降10%,而二手房的销售,在过去六个月中出现了5次下降。不少专家和市场分析人士都担心利率继续上涨将会严重影响经济增长的力度。美联储的加息声明对这个担忧似乎并不在意。声明说:“现在这个季度,经济增长回弹有力,但今后看来力度可能会减弱一些,从而使增长速度可以持续下去。”

美国伊利诺伊州的金融服务公司第一信托顾问公司的首席经济学家布莱恩.韦斯伯里在接受记者采访的时候表示,一些分析师在美联储这一轮加息的过程中每次都表示,美联储再加一次就会结束了。现在的情况已经表明,这种思考方式是不合实际的。韦斯伯里劝告这些人不要过份看重加息目标,而要注意经济的变化和通胀压力的变化。

韦斯伯里曾经担任国会联席经济委员会的首席经济学家。他认为,联邦短期贷款利率可能还会上调3次,达到5.5%。韦斯伯里认为,既使利率上涨到5.5%,经济也不会出现衰退,市场也不会大滑坡。

他说:“房屋市场会慢下来。最近几年房屋市场强劲的一个主要原因是,美联储把利率控制在人为的低水平时间太长。现在利率回归正常,房屋市场自然会放缓。放缓并不意味着崩溃。我认为不会。每年房屋销售数量不会再是125万栋,会下降到100万。这也相当不错。股市在利率持续上涨的近两年期间一直表现不错。道指和不少中小股票都达到了历史最高水平。随着加息接近尾声,我认为,股市的表现会有改善。”

*韦斯伯里:伯南克增加透明度*

这次加息会议是伯南克接替格林斯潘之后主持的第一次会议。从加息决定和加息声明来看,专家们都认为,伯南克完全继续了格林斯潘的利率政策和打击通货膨胀的政策,继续对通胀保持强硬立场。市场原来之所以会期望美联储这次会议之后会停止加息,一方面是房屋市场走软的迹象增加,另一方面是认为,伯南克在打击通胀方面和格林斯潘相比会比较灵活,因此对伯南克会提前停止加息抱有希望。

尽管这次加息会议伯南克没有显示出他和他的前任格林斯潘有什么不同,但第一信贷顾问公司的首席经济学家韦斯伯里指出,从伯南克最近的表现来看,他正在努力增加美联储的透明度。

韦斯伯里对记者说:“我认为有一点可能不一样,这就是美联储的透明程度正在得到少许的改善,尽管速度比较慢,但在逐步变化。伯南克最近在纽约经济学俱乐部的讲话非常开放,直率。一般美联储加息会议之前两个星期之内,美联储官员是不随便公开讲话的。他可能意识到,美联储主席新旧交替期间可能需要更多的透明度。”

他说:“这次的加息声明直率到了类似预测的程度。声明说,去年第四季度经济疲软,今年第一季度强劲,之后增长会放缓一些。如果第二季度经济还持续走强,加息肯定会继续。”

韦斯伯里认为,美联储透明度的提高会继续下去,这是一件好事。

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