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中国时间: 16:39 2016年12月07日星期三

联想收购IBM第一年度盈利下跌


中国联想集团星期四公布的财务报告显示,在收购了国际商用机器公司的个人电脑业务之后的第一个财政年度,公司的净盈利下跌了85%。

不过与此同时,中国移动通讯有限公司则准备出资53亿美元收购在纳斯达克上市的电讯运营商Millicom。有关专家说,虽然面临巨大挑战,越来越多的中国公司进行国际并购是一个必然的趋势。

中国最大的同时也是世界第三大电脑制造商联想集团星期四公布了2005/06财政年度第四季度以及全年的业绩。3月31号结束的第四季度的净亏损为1亿1千6百万美元,而一年前则有2千1百万美元的盈利。全年的营业额虽然大幅增长359%,但是净盈利则从一年前的1亿4千3百60万美元下降到2千2百20万美元。

*联想:盈利下降归咎于收购费用*

在香港上市的联想把盈利的下降主要归咎于公司去年以12.5亿美元收购IBM的全球个人电脑业务带来的相关费用。

今年3月,为了提高运营效率和加强它的全球竞争地位,公司宣布一项重组计划,导致第四季度出现5.43亿港元的重组费用。另外,第四季度的电脑销量也令人失望。除了大中华地区销量上升31%以外,其它市场的销售都出现下降或业绩平平。

尽管联想集团的高级主管说,他们对公司过去一年的业绩感到满意,而且认为整合过渡顺利平稳,但是市场分析人士却对联想的表现感到非常失望,认为联想对IBM的收购给它带来“消化不良”。

*联想收购IBM值不值得?*

香港富昌证券的总经理兰常念在接受媒体采访时表示,联想对IBM的收购可能是不值得的。他说,联想集团的问题比我们想象的还要大。

在联想收购了IBM之后利润出现大幅下滑的同时,拥有世界上最多手机用户的电讯营运商中国移动通讯计划以53亿美元的价格收购国际移动运营商Millicom International Cellula。

总部设在卢森堡的Millicom在亚洲、拉美和非洲的16个新兴市场国家拥有9百万客户。这笔交易将是中国移动的第一个海外收购,也是中国在海外的最大一笔收购案。

华尔街日报认为,这个在几天之内可能签署的交易是中国公司雄心勃勃获取国际资产的最新迹象。在看到西方公司对中国进行了大量的投资之后,中国公司在最近几年也开始在海外进行收购。不过,在中海油收购美国的优尼科公司受阻之后,中国公司日益把眼光转向世界上发展更为迅速的新兴市场。

*张晋蜀:海外并购是必然趋势*

在美国大律师行GT律师事务所经手过很多跨国兼并案的合伙律师张晋蜀表示,随着中国公司利润的增多和资金的日益雄厚,到海外进行并购是一个必然的趋势。 张晋蜀说:“随着中国经济的发展,中国不可能长期的作为世界的生产工厂。我们知道,光是生产,利润就比较低一点。最后到终级市场,就是海外市场,你越接近它,利润就更高。还有,中国国内的研发和市场开发都做得不是很好,有很多可以向国外公司借鉴的地方,那么收购就是一个捷径。它可以帮助中国公司在研发以及市场直接切入方面都会大大加快进度。”

国际咨询公司波士顿咨询集团最近在一份报告中也表示,中国公司在海外的并购活动并不是一个短期的现像,而是一个长期趋势的开始。报告说,从1986年以来,中国公司在非中国公司里投资了300亿美元,其中将近三分之一的投资是在2004和05年进行的。尽管他们发现,到目前为止,中国公司是更好的投资者而不是收购者,而且大多数的收购者缺乏国际并购能力,但是收购是这些公司成为世界经济的主要玩主的一个重要途径。

*兼并有成功有失败*

美国最知名的华人律师之一张晋蜀说,公司兼并的好处是显而易见的,它不仅可以增加公司的收入和市场影响力,业务的互补还能够发挥两家公司的长处,同时也可以通过精兵简政来减少开销,提高营运效率。

不过他也表示,收购也是一把双刃剑,不成功的话反而会使公司大伤元气,甚至出现不得不在分开的情况。

张晋蜀说:“两个公司毕竟是不同的历史发展过来的,有不同的文化,管理层在兼并之后需要一个很长期的磨合。另外,在兼并的时候,往往会引发大量资金上的开销,有些还需要通过贷款融资的方式来解决购买的资金来源。”

张晋蜀表示,由于跨国兼并不仅涉及不同的企业文化,还涉及不同的民族和国家文化,因此整合的难度要更大。他说,正是由于这种情况,公司在进行大的兼并之后出现财务上的波动也是很正常的,因此不能从联想集团第一年的表现来判断它对IBM的兼并是否成功。

他认为,在进行并购的时候,有关法律和财务专业团队的选择和运用是最为重要的。

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