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中国时间: 00:20 2016年12月08日星期四

中国放宽外资流入证券市场限制


中国放宽了对外国资本流入中国证券市场的限制。有专家指出,中国这么做是希望把流入中国的外国资金引导到股市上去,振兴中国股市,改进上市公司的管理。

中国证券监督管理委员会、中国人民银行和国家外汇管理局公布的有关合格境外机构投资者的新规定将于9月1号起生效。

中国早在2002年初就公布了有关允许合格境外机构投资者向中国A股市场投资的规定,并于2003年5月正式启动了这个项目。到目前为止,中国共批准了45个合格的境外机构投资者,其中有39个已经获得具体的投资额度,总额为74.95亿美元。

*降低合格境外机构投资者门槛*

刚刚颁布的新规定降低了合格境外机构投资者的门槛,使更多的海外金融机构可以成为合格的境外机构投资者。目前,申请加入这个项目的外国金融机构必须拥有100亿美元以上的资产,新规定把这个标准降低到50亿美元。

此外,原来的规定要求外国保险公司必须有30年的历史才能成为合格的境外机构投资者,而新规定表示,有5年历史的外国保险公司就可以进入这个项目。同样,存在了5年以上、管理的资金超过50亿美元的退休基金、慈善基金和政府投资机构也可以加入这个项目。

新规定还扩大了投资产品的范围,把认股权证和基金包括在内。中国证监会在公布这个多达37项条款的新规定时表示,也将提高海外资本投资中国股市的额度。目前的合格境外机构投资者项目的最高限额是100亿美元,证监会没有透露新的最高限额是多少。

根据新规定,所有合格的境外机构投资者向一家中国上市公司的投资总和不能超过这家公司股权的20%。然而,海外战略投资者对上市公司的投资不受这条规定的限制。

新规定还允许合格的境外机构投资者在上海和深圳证券交易所各开三个帐户,现在他们只能在这两家交易所各开一个帐户。

中国证监会表示,有数据显示,合格的境外机构投资者在中国不像其他的投资者那样富于投机性,它们持有所购买的蓝筹股的时间比较长,投资方式也比较平稳,因此能促进中国股市的稳定。证监会说,去年全年,合格境外机构投资者购买的股票的转手率为193%,而其他投资基金的股票转手率为325%。

*分析:为把外国资金引向股市*

美国托列多大学的张欣教授在接受记者的采访时表示,证监会可能希望通过放宽这项规定把外国资金引向股市。他说,现在每年有2000多亿美元的外国资本进入中国,这些资金往往流向房地产市场或是购买政府债券,没有大量进入股市。

张欣说:“问题主要是外面的基金对中国股市的透明性、管理的有效性、盈利性都存在很大的怀疑。如果按照海外的会计制度来看,中国几百个上市公司没有几个真正赚钱。会计制度上的缺陷使外国投资者望而却步。”

*分析:为减轻央行负担*

托列多大学亚洲研究所主任张欣说,证监会想把外资引向中国股市,一方面是进行金融投资,另一方面也可以改善中国上市公司的经营管理。张欣教授推测,中国政府可能也希望以此来减轻中国央行的负担。

张欣说:“另一个可以想像到的动机是,因为每年进来的热钱有2000多亿,这是广义上的热钱的概念,中国的人民银行,也就是中国的货币当局,为了防止通货膨胀要对冲。它现在主要是靠发银行票据,银行票据是要付利息的。所以,如果能把一大部份热钱引导到股市上去,除了对股市和上市公司改制有好处以外,也可以减轻中央银行的负担。”

张欣指出,这种愿望是好的,但是如果中国的资本市场不开放,外国投资者不能随意抽回自己的投资,他们可能不会愿意大举进军中国股市。

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