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中国时间: 16:23 2016年12月04日星期日

中国金融业改革有成果亦有问题


2006年马上就要过去了。2006年是中国加入WTO之后的第5年,也是中国按世贸承诺开放金融市场的最后一年。在这一年里,中国在金融改革方面做出了哪些努力?还存在什么问题?

*全国股市牛气冲天*

2006年在中国的金融系统中,表现最亮丽的可以说是股市。年初以来,A股市场摆脱了低迷的状态,一路上扬,连续创下历史新高。12月25号,上海证券交易所的综合指数以2479.73点作收,比去年年底上涨了113.6%;而深圳证券交易所股票指数的上涨幅度更高达122.2%。与此同时,截至12月25号,上海股市的总市值达到65202亿元,比去年年底增长了182.3%;深圳股市的总市值也达到17343亿元,同比增长85.8%。

耶鲁大学管理学院的金融学教授陈志武在接受采访时表示,中国股市今年牛气冲天是因为股权分置改革的深入。他认为,这也是中国金融系统改革取得的一个重要成果。

他说:“国有股和法人股的改革,多数中国的上市公司都基本上完成了全流通改革的问题。这样一来,加上中国经济的增长,使得中国股市今年涨了很多。”

陈志武教授说,中国多数上市公司的股权原来有三分之二是国有股或法人股。原来的规定是国有股和法人股不能参加证交所的交易,只能通过协议转让变更国有股和法人股的所有权。但是这种情况自从去年以来发生了变化。

他说:“证监会的领导班子通过好几年的讨论和酝酿,去年终于推出了试点改革方案。基本的原则是,各个上市公司去选择一个怎样让国有股、法人股流通的具体方案,这里牵涉到怎么补偿流通股股东的问题。所以让各个公司自己去做决策,自己选择一个具体的补偿流通股东、同时国有股、法人股可以慢慢流通的方案。”

*大型国有银行海内外上市*

中国金融系统2006年发生的另一件大事是几家大型国有银行相继在海外和国内市场上市。继2005年10月中国建设银行在香港挂牌、募集资金622.5亿港元之后,今年6月,中国银行在香港联交所上市,集资754亿港元。接着,在10月27号,中国最大的银行工商银行在香港和上海两地同步上市,发行规模达191亿美元,创下首次公开发行的最高纪录。

耶鲁大学的金融学教授陈志武说,银行业实行股份制改革是中国金融系统今年的另一大发展。

他说:“中国银行、工商银行完成了改制、到香港上市融资,这些对整个中国的金融业,特别是对银行业来说是非常大的变化。”

*五年保护到期全面开放银行业*

陈志武教授表示,中国金融业今年的第三件大事就是12月11号中国在加入世贸组织五周年之际对外全面开放银行业,外资银行可以到中国来开展人民币的存贷业务。陈志武表示,全面开放银行业将会大大推动中国金融业的发展。

卡内基国际和平基金会的中国经济专家盖保德在接受采访时指出,外资参与中国金融机构的股权是中国金融改革的另一大成果。

他说:“外国资本参与中国大银行的所有权是一项成果。中国对规章制度进行了一系列的改进,尤其是对一些比较小的银行。”

今年2月,中国当局颁布管理办法,允许外国投资者对已经完成股权分置改革的上市公司进行战略性投资。中国证监会最近表示,截至11月底,中国已经批准成立了8家中外合资证券公司和24家中外合资基金管理公司,其中11家合资基金管理公司的外资股权已经达到49%。证监会的统计数字显示,截至11月底,有52家境外机构获得QFII资格,获准投资额度为86.45亿美元;另有5家外资银行获准开展QFII托管业务。

*外汇市场仍无法自由交易*

但是,华盛顿的智囊机构经济政策研究所国际项目的负责人斯科特说,尽管推行了种种改革,中国的外汇市场目前仍然不能自由交易。

他说:“ 中央银行仍然对货币市场进行大规模的干预,仍然不允许资本大量外流。因此,市场大部份还没有开放。”

卡内基国际和平基金会的高级研究员盖保德则表示,中国的金融系统仍然是由两部份组成的。

他说:“第一部份支持对基础建设的政策性贷款,用银行储蓄来进行战略性投资。这在以市场为主的系统里是无法做到的;第二部份是以市场为基础的金融体制,出于许多可以理解的原因,还非常不成熟。这部份正在迅速进行改革,也需要继续改革,但是在很长一段时间里不会成为中国金融体制的核心。如果这部份很快成为中国金融系统的核心,将会损害中国的增长。”

*对金融行业准入控制过严*

耶鲁大学的陈志武教授则认为,银监会、证监会和保监会等中国金融监管机构对金融行业的准入控制过严。

他说:“比如证监会对于任何的中国公司到上交所或深交所去上市,从定价到发行量、市场的交易规则等等,管制有一点太多,太细了。银行业就更加是这样。银监会对于银行的具体运作,有非常多的微观管理。”

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