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中国时间: 05:05 2016年12月11日星期日

美证监机构调查涉嫌内线交易丑闻


美国证券市场监管机构正在调查一些大投资银行是否曾向自己最重要的客户泄漏有关大宗交易的内线消息。观察人士指出,如果最后得到证实,这将是华尔街的又一大丑闻。

*是否泄露机密信息*

美国证监会的官员说,这场调查试图确定一些大投资银行是否向对冲基金泄露了包括共同基金在内的大客户进行大宗股票交易的机密信息,甚至利用这些信息捷足先登为自己谋取巨额利润。

证监会的官员将调阅一些大投资银行和它们的客户的股市交易记录,看交易人员是否非法利用了客户投资的机密信息。

*另一桩大丑闻?*

分析人士说,如果证监会发现了大投资银行这样做的证据,华尔街将会爆出另一桩大丑闻,并将揭示出大投资银行财源滚滚的秘密。

目前,令人感到费解的一个事实是,大投资银行在市场上总能呼风唤雨,获得极高的回报。据财富杂志报导,去年摩根斯坦利、高盛、美林、雷曼兄弟公司和贝尔斯登公司从自营交易(proprietary trading)中获得了610亿美元,占他们全部收入的一半,比2005年高出54%。自营交易指的是公司利用自己的资金进行交易,赚取直接收益,而不是通过为客户进行交易来赚取佣金。

*内线信息是硬通货*

华尔街大投资银行这么高的收益多年来令许多人感到惊讶。业界人士说,最杰出的投资者有时候也会亏本,但是,华尔街的公司似乎从来不亏本。市场研究公司Majestic Research的负责人道格拉斯.艾特金说,内线信息是推动华尔街运转的硬通货,如果掌握了大投资公司交易人员所拥有的信息,小孩子也能赚大钱。

*大好的资本环境*

不过,专门对股票进行分析的网站晨星网站的分析师贾斯丁.富勒在接受中文部的采访时说,华尔街的投资银行去年获得这么高的收入是得益于近两年来美国大好的资本环境。

富勒说:“资本市场过去两年来非常强劲。投资银行的业务地位非常独特,可以从中受益,提高收入。收入增长54%与它们的业务和资本环境是一致的。”

富勒说,投资银行的机密信息管理始终存在风险,存在潜在的利害冲突问题。但是,这个问题并不是投资银行利润高速增长的唯一推动力。

*内线交易的痕迹*

财富杂志的一篇报导解释了大投资银行的股票交易人员如何把大宗交易的信息透露给对冲基金客户。

比如,一家大共同基金看好英特尔的股票,决定购买一百万股。这个共同基金的工作人员就给投资银行的股票交易员打电话,告诉他这个决定。这位交易员就把订单输入本公司的交易系统,随后这家投资银行的十几位交易人员可以在电脑屏幕上看到这份订单,因为他们的工作是为这份订单寻找卖主。但是,他们可能先给自己最大的对冲基金客户打电话,让他们有机会在共同基金买进英特尔、导致英特尔股票涨价之前购买英特尔的股票。

据财富杂志报导,为了掩盖内线交易的痕迹,这些对冲基金往往通过别的渠道来购买特定的股票,但是,他们会给提供内线消息的交易人员很多其他业务,作为对他的回报,并会付给这位交易员比较高的佣金。同时,投资银行接单的交易人员也可能把共同基金购买大批英特尔股票的消息透露给本银行的自营交易员。

由于共同基金购买股票时往往分几次来完成,投资银行的交易人员可以在共同基金第一次买进英特尔股票之后,也买进一批英特尔的股票。当共同基金再次买进之后,英特尔股票立即上涨,使投资银行可以很快获利。

*对冲基金倍受青睐*

华尔街的大投资银行为什么对对冲基金如此厚爱呢?据泰晤士报报导,对冲基金现在实力非常雄厚,手中掌握的资金超过1万亿美元,控制了世界上大部分重要股票市场30%到50%的交易,这使它们成为华尔街投资银行的巨大收入来源。

纽约的资深经济学家迪洛斯.史密斯在接受中文部的采访时指出,内线交易一直是华尔街普遍存在的一个问题。随着资本市场的竞争日趋激烈,这个问题也变得越来越尖锐。

*内线交易压力越来越大*

史密斯说:“随着对冲基金的大量增加,对冲基金和共同基金的竞争、所有交易人员之间的竞争猛烈加剧,而且现在每天24小时、每星期7天都可以进行交易,内线交易信息在这个令人难以置信的环境中显然变得愈加宝贵。我在这个领域中已经工作了几十年,我从来没有见过竞争这么激烈。当所有这些竞争者试图夺取优势,我想内线交易压力变得越来越大。”

*内线交易是犯罪行为*

不过,晨星网站的股票分析师富勒表示,目前这场调查还处于早期阶段,说内线交易现象在投资银行界普遍存在还为时过早。

证监会的官员说,现在只是进行实地调查。如果确实发现了非法内线交易的证据,将把这场调查升格为正式调查。纽约资深经济学家史密斯说,进行内线交易是犯罪行为。他表示,证监会需要加强执法。如果证据确凿,就可以对犯罪人员提出起诉。

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