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中国时间: 03:30 2016年12月06日星期二

中国央行提存款准备金期遏制投资


中国人民银行将从4月16号起上调存款类金融机构人民币存款准备金率,上调幅度是0.5个百分点。有分析指出,央行连续提高准备金率,并采取其他措施遏制投资过热,但收效不大,一个主要原因在于人民币币值被低估。

中国人民银行星期四宣布,从4月16号起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。中国人民银行表示,将继续执行稳健的货币政策,综合运用多种工具加强银行体系流动性管理,保持流动性水平基本适度,防止货币信贷过快增长,引导金融机构优化信贷结构,促进国民经济又好又快的发展。

*放缓投资增长效果甚微*

这是人民银行今年以来第3次提高准备金率。去年下半年以来,准备金率已经提高了5次,连同过去一年来几次提高利率,却没有在放缓投资增长方面取得有效成果。

据中国媒体报道,今年头2个月,信贷、投资和贸易顺差继续大幅上升,去年年底显现降温迹象的中国经济正面临新的反弹压力。

*根源在于人民币币值被压低*

美国特利多大学的经济学教授张欣在接受时分析说,各国银行控制货币流通的一种手段是公开市场操作,即发行政府债券。从各种迹象来看,中国央行已经没有政府债券可发,所以现在发行的是给银行的央行票据,但央行要为此承受很大的利息负担。另一种手段是提高准备金率,这对央行来讲是很省钱的办法。据中国银行界人士透露,存款准备金率调整搭配央票发行,将是今年央行调控流动性的主要操作工具。

张欣教授认为,央行连续提高准备金率和发行央票,仍不能减少目前基础货币过剩情况,根源在于人民币币值被低估,致使每年有大量热钱进入中国。

张欣说:“每年海外进来的热钱,要使中国的货币增加2万亿元,中央怎么干预呢?每年大约对冲掉一半,1万亿左右,还有1万亿元在市场上,所以游资非常的充足,冲击很多东西。过去冲击房地产,现在冲击股票、基金,所以中国流动性的问题怎么也解决不了。”

中央银行提高准备金率,使商业银行更多的资金被央行吸收,减少能够用于放贷的资金。但是张欣教授指出,目前中国各商业银行手中有大量的闲散资金,小幅提高准备金率难以取得明显效果。如果人民币汇率不能到达一个均衡水平,问题就会长期存在,而且继续发展下去。

*准备金还有上调空间*

张新教授说,中国政府不会允许汇率调整幅度过快过大,不过最近的调整速度已经加快了。

张欣说:“最近一年来速度大大加快,一是人民币升值速度在加快,第二是调整准备金率的节奏也快了,今年才3个月,就调了3次。”

从历史上看,1998年准备金率一度达到13%,1988年是12%, 张欣教授认为,从现在调整的节奏来看,还有上升的空间。

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