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中国时间: 08:53 2016年12月06日星期二

日本当局将监督对冲基金的活动


日本金融厅星期二表示,将对在日本运做的对冲基金活动进行监督。这是政府对这种神秘的资本运做方式急速膨胀感到不安而欲加限制的一个新的动作。不过,专家认为,对冲基金方兴未艾,过分限制不利于金融市场的发展。

*监管是为了准确评估*

日本金融厅星期二宣布,将从9月份开始要求对冲基金每年对它们管理的资产数量提出报告。此外,金融厅还准备要求这些基金就基金操作的战略变化做出说明。

分析人士指出,日本金融厅提出的这两条监管措施目的是要了解对冲基金运做资本的规模和运做策略,从而达到对整个对冲基金可能会给资本市场带来的风险有一个较为准确的评估。

*发展迅猛引起各国政府不安*

对冲基金是一种高风险、高回报的金融活动,最近几年得到了急速的发展。据对冲基金新闻机构--对冲基金情报的数据,2001年,全球对冲基金管理的资金为3000亿美元,但在去年就增加了5倍,达到1.5万亿美元。估计,今年这个数字就将超过2万亿美元。

对冲基金的快速膨胀引起了各国政府越来越大的不安。美国参议员查尔斯.格拉斯利在今年3月建议,要通过立法要求对冲基金到美国证券交易委员会注册登记。工业化国家的财政部长在多个场合表达了他们对对冲基金这个日益庞大的行业置身于政府监管范围之外感到关注。不过,目前除了日本,还没有其它国家采取具体行动强化对对冲基金的监管。

*政府监管与自由投资存在矛盾*

总部设在美国旧金山的金融咨询机构--行动经济学的首席经济师麦克.恩格伦德在接受美国之音采访的时候说:“在这种情况下,政府要监管银行等金融机构就会深深触及各种投资利益。对冲基金确实给监管机构提出了挑战。政府关心银行的债务,因为这种债务管理不善有可能会扰乱整个金融体系。这对整个国家都会有影响。所以,政府责无旁贷,要对大型贷款机构进行监管。市场自由投资的要求跟政府对银行、贷款机构安全的关注之间存在着内在矛盾。”

恩格伦德解释说,这种矛盾在对冲基金身上特别明显。他说,对冲基金其实就是共同基金,所不同的是,投资对冲基金要比投资共同基金有更高的门槛,更少限制。参与共同基金的基本都是较小的投资者,而投资对冲基金的则是相当富裕的人,资金门槛是50万美元,而且这笔资金是不能在合约规定期限之内提取的。

对冲基金的管理不像共同基金那样受到很多限制。基金管理人员可以为获取最高利润而采用风险更高的各种投资方法。由于对冲基金管理的资金规模大,基金经理可以在短时间内买进卖出,影响市场。

全世界目前大约有9000多家对冲基金机构,其中350家的资金规模都在10亿美元以上。恩格伦德表示,这样大规模的基金操作要赚钱,主要依靠基金经理的经验和操作的突然性;如果要求对冲基金增加透明度,经常向监管机构汇报资金的去向和具体的操作行为,这个行业也就无利可图了。

恩格伦德说:“我想,我同意缺少透明度对这个行业是很重要的。缺少透明度可能影响到这个行业的发展,因为许多投资者对把自己的钱交给可以为所欲为的基金经理会感到不高兴。所以,投资者中只有一少部分愿意冒这个风险。我们知道这个行业近年来发展非常快,显然还是有不小的市场。如果政府通过立法改变这种运做方式,对冲基金的性质可能就会跟现在不一样了。”

*专家称对冲基金仍有发展潜力*

恩格伦德认为,对冲基金的兴盛是过去10到20年世界性财富膨胀的结果。90年代末,美国股市红火,随后又有房地产市场繁荣,从2004年以后,股市又再次升温。世界其它地方也大致经历了类似的过程。在这个过程中,人们的财富显著增加,特别是中上阶层。富裕的人们发现,从长期来看,对冲基金的回报要高于其它投资,于是推动了对冲基金的快速发展。

恩格伦德说:“我认为,只要全球的金融市场继续保持繁荣,只要全球的净资产还没有脱离最近几年那样的强劲增长的阶段,对冲基金这个行业将会持续发展。”

恩格伦德还表示,对冲基金行业如果能够适当提高透明度会吸引更多的投资人进来,但这个度很难掌握,弄得不好,就会扼杀这个行业的活力。

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