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中国时间: 09:05 2016年12月06日星期二

中国向外国私募股权投资资金开放


中国发出信号,表示准备接受外国私募股权投资资金(private equity funds)进入中国市场。中国最近通过的鼓励发展国内私募股权投资行业的法律为海外私募股权投资资金进入中国市场打开了方便之门。有关专家表示,这是中国当局加快金融改革的一个积极步骤。

*吴晓玲:希望更多利用人民币市场*

中国中央银行副行长吴晓玲在天津举行的首届中国企业国际融资洽谈会上表示,中国需要发展更多的以人民币进行结算的投资基金。她说,缺乏一个蓬勃发展的国内私募股权投资行业是中国资本市场发展的一个“软肋”。她希望外国私人投资资金更多地利用人民币市场,成立以人民币进行结算的基金。

吴晓玲说,中国现在加快推进包括私募股权基金在内的多层次资本市场建设,存在很多有利因素。首先是随着国民经济的快速增长,中国保持了较高的储蓄率,为加快资本市场发展提供了更为充份的中长期资金来源。 其次,资本市场发展的外部环境得到明显改善。第三,随着金融法治的完善,一些制约资本市场发展的基础法律障碍得到消除。

英文的Private equity一般是指非上市公司的股权。而private equity funds是指由私人直接投资公司管理的、以战略投资者的角色积极参与投资标的的经营和改造的基金。私募股权基金往往通过私募形式,对非上市企业进行权益性投资。投资者按照出资份额分享投资收益并且承担风险。

值得一提的是,最近几年来,私募股权基金在一些国家收购上市公司的情况不断发生,引起各界的高度关注,同时也引起很大的争议。

*人大通过法律鼓励私募股权投资行业*

上个星期,中国全国人大常委会通过一项法律,鼓励国内刚刚兴起的私募股权投资行业的发展。华盛顿霍普金斯大学高级国际关系学院的鲍泰利教授在接受采访时表示,这一法律大大改善了海外创投基金和私募股权投资基金在中国运作的政策环境。

他说,以前,这些海外投资基金在中国投资时一方面面临政策上的不确定性,同时在实际运作上也面临很大的困难。他们往往不得不通过在香港或是在某一个加勒比岛国设立公司来经营在中国的业务。

鲍泰利说:“现在,投资环境得到了很大的改善,这使得这些海外私募股权集团可以在中国本土建立公司来运作,同时更容易退出中国市场。”

*此举有助于发展中国资本市场*

这位前世界银行驻京办事处的负责人表示,这样做不仅对这些海外投资基金有利,也对中国有好处。

鲍泰利说:“这会有助于发展中国的资本市场。中国的人民币资本市场相对不发达。现在,这种形式的外国资本的参与将更加容易和透明。这会大大促进中国公司以及中外公司之间的并购,这也会为海外私人资金在中国的股权投资提供很大的便利。”

去年9月,在北京通过了阻止国内外的私募股权投资集团使用海外公司结构的有关法律之后,中国大陆公司的私募股权投资从去年的73亿美元减少到24.4亿美元。

鲍泰利教授说,北京在以前抵制这些海外投资基金进入中国,一方面是因为这种投资不像外国直接投资那样能够创造新的生产能力,同时他们也担心一旦打开大门,中国国内的私募股权投资公司可能竞争不过外国同行。

他说,现在通过对这方面的投资和税收政策加以规范化,国内和海外的创投基金和私募股权投资资金将处于同一竞技场。中国领导人现在也开始认为,这种投资是一种可以接受的外国投资方式。

*有利于降低过热股市*

一些专家指出,由于中国的资本市场发展受到各种因素的制约,中国的个人投资者和机构投资者都缺乏投资渠道,他们只能将巨额资金投资于有限的上市企业,容易造成股市过热。与此同时,大量的中小企业和创业企业又需要资金,因此私人股权投资资金可以发挥很大的作用。

鲍泰利教授说,投资人一般通过私募股权投资基金和创投基金来获得比股市更高的回报,因此这些投资基金的发展会使中国投资人的投资渠道多元化。

鲍泰利说:“如果中国能够成立更多这样的投资公司,而且与外国的私募股权投资公司合作的话,它会为中国的储蓄提供额外的投资去向,无疑也会减少股票市场的压力。”

前美国商务部副部长阿尔多纳斯日前在国会作证时表示,目前是中国进行金融改革的最好时机。霍普金斯大学的鲍泰利教授非常认同这种看法。不过他认为,在人民币成为自由兑换货币之前,中国必需逐步开放其资本市场。在他看来,中国当局正在更多地强调金融改革,而最近的这个举动就是这个改革上的一个新篇章。

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