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中国时间: 00:45 2016年12月05日星期一

中国加强外汇管理以控制热钱流入


中国金融管理当局目前正在全国范围内加强银行的外汇管理,严格控制短期投资性资本流入,力图减轻国际收支不平衡的压力。但是,有国际金融专家认为,人民币汇率问题才是当前中国经济过热、外贸顺差过大的根本原因。

*外汇管理局重点监督热钱流入*

中国的国家外汇管理局星期二公布了银行外汇管理的检查通报,对2006年年度检查发现的19家中资银行和10家外资银行违反外汇管理规定的行为进行了处罚。外汇管理局的通报表示,对于2007年银行自身外债和自身收结汇业务专项检查中发现的违规问题,目前正在处理之中。

中国中央银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼在通报中指出,当前中国的国际收支不平衡的问题日益突出,外汇管理的任务非常繁重。她强调,外汇管理局要重点监督短期投机性资本流入,强化对跨境资本尤其是短期资本流动的监控和管理,依法对没有实际投资背景和虚报出口交易额的外汇流入进行查处。

所谓“短期投机性资本流入”就是中国和国际金融界长期讨论的“热钱”问题。国家外汇管理局在通报中指出,一些境外投机性资金假借贸易或投资等渠道流入中国,甚至变相进入房地产和股票市场。金融管理部门担心,以人民币升值为投机对象的境外资本有可能在中国经济过热的问题上起到推波助澜的作用,推动中国房地产价格节节攀高,股票市场的综合指数连续两年以超过100%的速度增长。

据中国公布的统计数字,2006年中国的中短期外债增长了16%,其中短期外债占57%。美国彭博新闻社引述利曼兄弟公司经济学家的话说,中国政府甚至怀疑境外流入的热钱是中国已经超过1万2千亿美元的外汇储备继续快速增长的原因之一。

*分析:为堵住热钱涌入的漏洞*

约翰.霍布金斯大学高等国际研究院的经济学家安妮.克鲁格教授认为,中国外汇管理局目前采取的措施就是为了堵住热钱涌入的漏洞。

她说:“中国拥有比其他东亚国家都更加有力的资本控制体系。当然这种控制体系并非完美无缺的,不过,要是没有这种体系,中国的金融状况可能会更糟。当银行系统出现资金过剩的问题时,政府往往会收紧对境外资本流入的控制,争取在银行系统内部解决问题。”

根据最新的统计数字,今年第一季度,中国GDP同比增长了11.1%,外汇储备比去年同期增长了37%。为了控制银行借贷和投资过热的现象,中央银行今年两次提高利率,5次提高银行准备金率。国家外汇管理局今年3月又裁减了银行允许受理外债的数额,到6月30号以前,中资银行受理短期外债的限额将削减到去年水平的45%。到明年3月,短期外债的限额将进一步下降到去年水平的30%。对外资银行裁减的幅度更大,分别为85%和60%。

*分析:投资过热根本原因在汇率*

国际金融界学者对于中国银行系统采取的措施表示欢迎,但是,大部分专家认为,这些措施仅仅是皮毛,而不是问题的根本。

华盛顿智囊机构彼得森国际经济研究所高级研究员莫里斯.戈德斯坦认为,中国长期以来一直打算解决投资过热和国际收支不平衡问题,但却总是事与愿违,其根本原因就是没有从人民币汇率这个根本问题上下手。

他说:“问题在于,被严重低估和操纵的汇率使得实现这些目标变得更加困难。政府难以限制投资,理顺需求,也不能通过提高利率来控制贷款,因为在提高借贷利率的同时也必须提高储蓄利率,这就会进一步刺激境外投机性资本的流入,升高汇率的压力。”

戈德斯坦指出,汇率偏低是中国经济宏观调控成效不明显的主要原因,这个问题不解决,中国的固定资产投资过热和国际收支不平衡等问题就都不会得到根本的解决。

*分析:经济转型应从汇率改革入手*

匹茨堡大学经济学教授托马斯.罗斯基同意中国经济转型应该从汇率改革入手的看法。

他在接受美国之音采访时说:“最近中国政府宣布了减少中国贸易顺差、增加进口的计划,并且提出推动经济增长从出口和投资驱动型向内需拉动性转变的目标。但是,中国的汇率制度限制了政府调整国内经济政策的行动自由。如果美国和其他主要市场经济体出现了经济过热,政府就会减少货币投放量,提高利率。虽然中国政府最近两次提高利率,但幅度太小。政府担心大幅度提高利率将吸引更多的国外热钱流入。这是中央政府对人民币过去长期实行的固定汇率制度所必须付出的代价。”

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