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中国时间: 02:56 2016年12月05日星期一

中国奥运会后将自由浮动汇率?


新加坡经济学家预测,中国政府将在明年奥运会之后实行自由浮动汇率制度。不过这个预测受到其他专家的质疑。美国专家认为,中国央行不大可能在一年之内从一个对汇率市场干预最多的央行变成毫无干预的央行。

*中国自由浮动汇率只是时间的问题*

新加坡大华银行的经济学家Suan Teck Kin认为,中国有可能在明年奥林匹克运动会结束后采用自由浮动的汇率制度。他的这个预测引起媒体的普遍关注。

美国财经媒体彭博新闻社星期一报导了Suan Teck Kin的说法。彭博新闻社引述这位新加坡经济学家的话说,“中国必须采取自由浮动的汇率制度。这不是一个中国是否会这样做的问题,而是什么时候这样的问题。”

Suan在解释为什么北京政府要等到奥林匹克运动会之后的时候说,中共将举行十七大,中央的领导班子调整工作要到10月份才能完成。新领导班子在立稳脚跟之前难以采取改变汇率制度的重大决定,而且又赶上北京奥林匹克运动会,汇率制度如果在奥运会期间改变将会造成很多混乱。所以,Suan Teck Kin认为,中国汇率制度的变化最有可能发生在奥运会之后,在那个时候,中央的新领导班子也基本稳定下来,做出重大决定的条件也就具备了。

*中国自由浮动汇率五年内难以实行*

Suan Teck Kin的这个预测一出来马上引起一阵争论。不少专家都认为,这个预测太过大胆。德意志银行的亚洲首席经济学家马骏对媒体表示,中国实行自由浮动的汇率制度至少是五年以后的事情。

彭博新闻社引用马骏的话说,自由浮动需要一整套的制度改革和风险管理制度的加强,同时货币的需求和供应要大体实现平衡。在这些事情没有完成之前,马骏认为,汇率的完全自由浮动就提不到日程上来。

*浮动汇率并非中国的唯一选择*

美国纽约的经济咨询公司卢比尼全球经济学公司的全球研究部主任布拉德.塞泽尔在接受美国之音采访的时候干脆否定了中国的汇率制度会在短期内发生这种变化的可能性。

他说:“中国极不可能允许人民币完全自由浮动。中国或许愿意让汇率制度增加一些灵活性。我的判断是,要指望人民币出现自由浮动可能带来的大幅度升值是不切合实际的。要在一年之内让中国的外汇增长幅度从每月400亿美元减小到0也是不可能的。”

不少学者和一些中国官员多次表示中国除了走浮动汇率制度以外别无选择的说法。在美中战略经济对话上,两国的官员也表示,中国的汇率制度改革的最终目标是实现让市场主导的汇率形成机制,也就是自由浮动的汇率制度。

但是,塞泽尔并不认为这是中国面临的唯一选择。他说,在增加汇率灵活性,货币升值和浮动汇率等多种选项中,浮动汇率制度是变化最大的一个选择。现在中国政府对汇率市场的干涉比哪个国家都厉害,而实行浮动汇率制度就意味着彻底不干预,从一个世界之最走到另一个世界之最,这个政策变化可是太大了。对于中国来说,塞泽尔认为,比较可行的是加快人民币升值的步伐,同时保持对资本帐户的控制,以控制投资资金的大量涌入。

*中国领导层不会选择大幅变化汇率*

人民币从2005年开始升值进程以来,升值的步伐在逐年加快。2005年升值2%,去年升值4%,今年到目前为止,升值速度接近6%。上星期五,人民币对美元的汇率已经到达7.5695比1的水平。大华银行的经济师Suan Teck Kin估计,今年年底,人民币对美元还要升值约2%,达到7.43比1,而明年则会升值6.9%,达到7.08比1。

塞泽尔指出,Suan Teck Kin的这个预测是不可能在他所说的自由浮动制度下实现。根据现在美元跟人民币之间的供求关系,一旦人民币汇率制度实现了自由浮动,人民币起码升值20%,很有可能到30%到40%。汇率这样大幅度的变化对中国经济是否具有灾难性的影响,现在还不能说,但至少会是一个很大的震动。塞泽尔认为,这对于一向求稳的中国领导层来说肯定不是一个可行的选择。

*人民币升值的压力仍然很大*

不过,塞泽尔表示,人民币币值速度虽然有所加快,但升值的压力并没有出现大的缓和,关键原因是人民币只是对美元有所升值,而对其它主要货币并没有多大变化。

他对美国之音说:“我首先要说明,人民币只是对美元的币值有些升值。但美元对世界许多货币的汇率都下跌了。如果从广泛的贸易角度来看,人民币的表现如何呢?看看人民币对欧元的汇率几乎没有什么变化,而中国跟欧盟的贸易量并不比中国跟美国的贸易量小。所以,非常重要的是,把人民币对美元的汇率跟人民币跟中国其它主要贸易夥伴的货币之间汇率变化区别开来,你才能看出人民币的升值任务还有多大。”

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