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中国时间: 23:05 2016年12月05日星期一

中国主权基金的动向引发国际关注


中国投资公司可能会把目标瞄准日本股市的消息推动日本股市急剧上涨。中国主权基金的动向正在引起国际金融界的高度关注。

*中投可能投资日本股票的消息刺激日本股市*

星期一,日经指数以15135点收盘,大涨246点多,其中一度暴涨400点。日本低迷的股市星期一出现大涨是因为日经商业日报援引中国投资公司没有透露姓名的消息人士的话说,公司很快会开始对日本的股票进行投资。这一消息给日本股市很大的刺激。

掌管着中国2千亿美元外汇资产的主权财富基金--中投公司从今年9月成立后,其投资动向一直为国际金融界密切关注。为了提高中国外汇资产的收益率,中投公司正在积极寻求国际投资机会。最近,这家公司正在全球范围内招募各种人才,从风险分析师到投资组合经理、以及包括衍生品在内的固定收益产品投资组合经理等等。

*塞泽尔:对日本股市强烈反应感到意外*

美国外交关系委员会的主权财富基金专家塞泽尔在接受美国之音采访时表示,他认为中投公司在外国股市寻找投资机会是很自然的,不过他对日本股市对这条新闻报导的强烈反应有点意外。

塞泽尔说:“在我看来,如果中国投资公司想持有全面反映全球证券资产的指数的话,显然它会持有日本股票。大多数持有证券资产的主权财富基金都倾向于持有更大比例的日本证券资产,而不是持有政府债券,这主要是因为日本政府债券的收益率很低,成为比较没有吸引力的储备资产,而日本证券则是比较有吸引力的资产。”

*塞泽尔:市场的看法是对的*

在美国财政部和国际货币基金组织都任过职的国际经济学家塞泽尔说,尽管在短期内中国投资公司投入全球证券市场的资金可能比很多人最初想象的要少,但是由于整体上来自中国的资金数额巨大,因此这些资金的流向会对金融市场造成大的影响。

塞泽尔说:“一般来说,市场的看法是对的,即中国在更大范围的资产组合方面出现的任何改变,不仅是中国投资公司,而是各种资产的结合,包括国家外汇管理局管理的资产以及中国国有银行管理的快速增加的资产,都会产生大的影响。”

塞泽尔认为,这种影响力实际上给中投带来一个严重的问题,即在它还没有对某种资产进行任何投资之前,有关它投资意向的传闻已经使这一资产上涨。

中国投资公司迄今为止已经进行两项引人注目的海外投资:一是在美国私人股权基金百仕通集团(又译黑石集团)进行首次公开募股时用30亿美元购买该公司9.3%的股权;另外就是在中国中铁股份有限公司在香港发行H股时认购这家国有建筑企业价值约1亿美元的股票。但是这两个投资选择都招致批评。

在中投投资百仕通集团之后,该公司股票的下跌使中投的账面亏损达到7.51亿美元,为其总投资额的四分之一。业内人士认为,外界对这一投资的批评正在让中投变得缩手缩脚。

*胡祖六:中投对中铁的投资战略意义不大*

美国高盛投资银行家胡祖六认为,中投对中铁的投资战略意义不大。他在参加英国金融时报举行的“空中圆桌”讨论会上说,中国内地公司发行H股,本意在于融得海外资金。中投用中国的外汇储备去购买H股新股,等于重新把中国的钱投回国内,显然背离了境外上市的原意。

瑞信中国研究主管陈昌华也认为,中投对中铁进行的一亿美元投资太零碎,没有多少意义。他指出,一般而言,外汇投资基金最主要的功能是将资产多元化,因此,外汇投资基金应该投向与本国关系不大的领域,以避开本国经济周期的影响,从而实现更好的避险目的。

*塞泽尔:中投的投资应债券与证券结合*

对于中投应该采取什么样的投资策略,外交关系委员会地缘经济学的研究员塞泽尔提出了他的建议。

塞泽尔说:“实际上,我会很保守。我可能会购买反映市场权重的全球证券指数。我会倾向于反映全球市场的资本化,而不是力图达到好于证券市场的表现。我认为,中投的投资应该从一个以债券为主的资产组合转向债券与证券的结合,希望以更高的证券资产来逐步获得好的投资收益,而不是力图获得好于主要证券指数的表现。”

这位研究主权财富基金的经济学家表示,这个投资策略会最大程度地减少中国的证券投资所带来的政治摩擦,这也意味著中投公司不会在任何个体公司中占有主要股权,而这也会减少这样做所引发的外部关注。

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