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中国时间: 03:02 2016年12月06日星期二

年终报导:中国经济的隐忧和出路


在即将过去的2007年,中国经济在继续保持高速增长的同时,通货膨胀的压力明显加大,房地产和股市泡沫化的趋势越来越严重。北京当局正在采取紧缩政策,给经济降温。研究中国经济的专家指出,中国经济目前面临的这些问题在2008年会继续恶化。

鉴于中国经济存在从偏快转为过热、以及物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀的风险,中国政府在12月初的中央经济工作会议上决定采取从紧的货币政策。12月21号,中国人民银行决定把金融机构人民币存贷款的基准利率上调27个基点。这是人民银行今年第六次上调利率。

*利率上调幅度不够*

但是,美国耶鲁大学的经济学教授陈志武认为,利率上调的幅度仍然太小。

他在接受美国之音采访时表示,银行的利息远远低于通货膨胀率是刺激中国经济更加过热的一个根本原因。他指出,现在一年期的存款基准利率在这次上调之后也只有百分之四点多,而通货膨胀率接近7%,因此,实际利率为负3%,无法吸引老百姓把钱存在银行。

*利率过低造成过度投资*

他说,与此同时,利率过低的另外一个后果是造成过度投资。他说:“人为继续压得很低的利息从根本上鼓励了经济的过热。因为贷款利息非常低的情况下,一般的企业--国有企业也好,民营企业--只要能借到钱,大家都会放松地去投资。”

*投资增长过快造成外贸失衡*

霍普金斯大学高级国际关系学院的资深客座教授鲍泰利也认为,中国投资增长过快是造成外部不平衡的主要因素。

他说:“我们所看到的是,投资增长速度仍然非常高,特别是在制造业。很多制造业行业产能的扩张都过快。这是造成中国日益增加的外贸盈余的一个主要因素。 我认为,外贸失衡是最危险的一种失衡。”

*应加快货币升值*

耶鲁大学的陈志武教授认为,改善这种失衡的一个措施就是加快人民币升值的步伐。

他说:“原来很多人都担忧人民币升值太多以后最后会对中国的出口贸易影响非常大。但是,实际上,过去两年人民币升值百分之十几,但是,出口贸易不仅仅没有出现问题,反而是继续按照每年20%以上的速度在增长。所以,原来这种担忧现在看来明显是多余的。”

*不应过度收紧信贷*

中国经济问题专家鲍泰利也认为,人民币应该更快的升值,但是,他对中央银行收紧信贷的方式表达了关注。他说,中央银行所说的从紧的货币政策指的是狭义的资金流动性,即银行系统的可贷资金,而他不认为这是造成投资增长过快的主要原因,而过度的收紧可能会导致不应该收紧的经济部门出现收缩。

他说:“导致外部不平衡的因素之一是制造业投资率的过高。与以前不同的是,这方面的投资现在更多的是受到公司内部流动现金的推动,而不是银行贷款。企业界的资金流动性非常高,而其中的一个原因是中国的公司不支付股息。”

鲍泰利认为,国务院国有资产监督管理委员会应该把国有企业应支付的股息提高到30%到40%,而不是目前规定的5%到10%。他认为,这样才能有效的控制投资的过度增长。

*应放松政府对资源管制*

在通货膨胀日益严重的同时,中国的贫富差距也在日益扩大,成为引起社会不稳定的一个隐忧。耶鲁大学的陈志武教授认为,这与中国的国有经济在整个经济中的比值太高有很大的关系。他表示,如果政府对资源的管制不放松的话,贫富差距只会越来越大。

不过,卡内基国际和平基金会的资深研究员盖保德并不对中国日益加大的贫富差距问题感到担心。他说:“因为收入不均,很多人从效率不高的地方和工作转移到效率高的地方和工作,这样他们可以获得更高的收入,这推动了经济的增长。我认为,在中国经济目前的演变阶段,收入不均的问题现在自然比较严重。”

*通胀和资产泡沫会继续恶化?*

展望2008年的经济形势,耶鲁大学的陈志武教授认为,通货膨胀率会继续加速,房地产和股市的资产泡沫还会继续恶化,而在明年的3月,新一任政府的走马上任只会使经济过热的问题更为严重。

他说:“明年会明显地进一步看到,一个是中央政府的宏观调控会叫得很响。但是在地方、省一级的政府,他们会为了自己新一届政府的政绩不顾一切大大增加新的投资,以这种方式来刺激各地的经济增长。”

他认为,在全球经济减缓的背景下,如果北京能够通过利率和汇率等金融手段适当给经济降温的话,中国经济因为过热而在近期出现崩盘的可能性非常小。

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