无障碍链接

中国时间: 22:34 2016年12月04日星期日

新兴市场货币表现开始好景不再


最新的经济数据显示,随著各国的中央银行不得不对付通货膨胀,新兴市场的货币过去5年的强劲表现开始好景不再。不过,也有分析人士认为,投资人会重新评估新兴市场的增长。

*几年来大升值*

美国彭博公司的数据显示,该公司跟踪的26个发展中国家的货币在过去3个月的平均回报率从今年第一季度的1.63%下降到1%。在去年全年,这一回报率为8.2%。而自从2003年以来,这些新兴国家货币的年回报率高达30%。斯洛文尼亚的货币在过去5年升值了94%,波兰货币也升值了93%。在拉美,大宗商品价格的上涨导致巴西的雷亚尔从2002年以来上涨了80%,哥伦比亚的比索攀升了62%。

*预言:通胀将结束强劲表现*

德意志银行集团下属的DWS投资公司和摩根士丹利表示,从韩国到土耳其的中央银行都在挣扎著遏制通货膨胀,新兴市场货币过去5年的强劲表现即将结束。

受到不断上涨的食品和能源价格的影响,印度的通货膨胀出现了13年来最快速度的上涨,投资者对卢比的信心开始减弱。彭博公司对货币策略师所作调查的中间值显示,韩元今年将出现2000年以来的最大跌幅。与此同时,土耳其的里拉将逆转在此之前所出现的大幅度升值。

根据摩根士丹利的统计,至少在19个新兴经济体,实际的通货膨胀都超过了中央银行设置的通胀控制目标。

彭博新闻社援引DWS投资公司的一名基金管理人的话说,有些国家存在机制性的弱点,中央银行没有积极地对付通货膨胀,因此投资人对这些货币的信心有所下跌。

这种信心的下跌又导致这些国家的股市和债券市场的下滑。泰国的SET指数在今年以来下跌了18%。菲律宾的股市更是下跌了33%,在亚洲股市的表现中位于倒数第四,仅次于中国、越南和印度。

*投资人转向*

美国投资银行美林公司对管理6100亿美元的基金管理人进行的一份调查显示,过去7年来,投资人首次倾向于投资美国股市,而不是新兴市场的股市。美林的一项指数显示,新兴市场和高收益债券将出现1999年以来的首次下跌。

*有专家唱反调*

不过,位于美国亚利桑那州凤凰城的私人财富管理咨询公司Interwealth Management的董事长兼首席执行官戈德曼认为,投资人逃离新兴市场的趋势已经发生了。他预计,鉴于新兴经济体相对强劲的增长,投资人会重新回到新兴市场。

他说:“我认为,投资人将对新兴市场的增长速度重新进行评估,而且会重新回到这些市场进行投资,因为他们会看到,西方经济体的增长速度要缓慢得多。尽管所有新兴经济体都面临高通货膨胀,但是它们比美国更可能提高利率。”

其实,随着通货膨胀的恶化,最近,不少新兴市场国家的中央银行都在提高利率。

*预测:中俄货币升值*

但是美国企业研究所研究主要新兴经济体的专家拉赫曼则指出,新兴经济体的情况各有不同,不能一概而论。

他说:“像俄罗斯和海湾国家等石油生产国的货币,预计会升值,因为高油价加强了它们的国际收支平衡。它们有通货膨胀的问题,但是它们可以让货币升值,把利率提高到使之能够对付严重通货膨胀的水平。”

曾经在所罗门美邦银行担任新兴经济体首席策略师的拉赫曼认为,像中国等亚洲国家的货币也会出现升值。他认为,像南非的兰特、土耳其的里拉以及波罗的海等欧洲国家的货币会出现贬值,因为这些新兴经济体存在严重的收支平衡问题。在全球经济处于动荡的时期,资本不会流向那些经济基本面存在问题的地方。

*中印股市猛跌源于资产泡沫*

至于中国和印度等亚洲国家的股市今年以来表现糟糕,拉赫曼指出,这些股市目前的表现与它们在此之前出现的资产泡沫有很大的关系。

他说:“这里的问题更多的是,公司盈利前景如何,增长前景怎么样?在国际经济放缓的大环境下,我预计那些出口严重依赖外部市场的国家的股市会受到严重打击,因为在这样的情况下,人们认为,这些国家公司不会获得在国际环境更好的情况下的那种盈利。”

*中印股市向何处去*

这位研究新兴经济体的专家表示,中国和其他亚洲国家的股市今后的表现要看国际经济放缓的程度。

不过,Interwealth Management的基金管理人戈德曼预计,亚洲股市的表现要好于美国股市。

他说:“如果中国和印度的增长率没有导致股市的更好表现,我会感到非常吃惊。与此同时,这些市场由于进口大量的美元,它们也更可能出现比美国更高的通货膨胀率。”

这位因为业务关系而经常穿梭于中美两国的基金管理人认为,中国等亚洲国家的消费能力往往被西方所低估。

关键词:通货膨胀,新兴市场,货币升值,中国,印度,俄罗斯

XS
SM
MD
LG