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中国时间: 02:55 2016年12月11日星期日

专家:美危机程度轻于七八十年代


这个星期市场的剧烈震荡已经让人们感受到大萧条的气息。在美国政府为市场纾困方案连日奋战的时候,市场痛苦地遭受着不确定性的折磨,即将发生一场严重的经济危机的感觉空前强烈。不过,也有一些冷静的专家认为,危机正在发生,但今非昔比,这次危机的严重程度不仅比不上大萧条时代,也要轻于70年代和80年代那两次危机。

*常提大萧条 不会大萧条*

人们在焦急地期待美国国会通过7000亿美元的纾困方案的时候,不断地听到从各个经济领域传来的负面消息。银行业的并购还在进行,信贷市场更趋紧张,房地产、汽车、零售、就业等许多经济领域都因信贷紧缩而变得更加疲软。政界头面人物不断地警告人们,如不立即采取行动,美国经济将会陷入一场持久的严重的经济衰退。

在这样的情况下,大萧条这三个字频繁出现在各种媒体上。不少人称目前这场金融危机是大萧条以来最严重的。

大萧条是1929年发生的一次世界性的严重的经济衰退。美国的经济活动收缩了30%,股市下跌了80%多。那场危机持续多年,给世界经济造成了严重的破坏。专家们对眼下的金融危机将会如何发展虽然还无法判断,但有一点他们是明白的,这就是,这场金融危机不仅比不上大萧条,而且跟七、八十年代相比,严重程度也明显不及。

*当年损失有掩盖 如今险情大公开*

在华府颇有名望的经济学家,华府彼得森国际经济研究所的高级研究员麦克·穆萨(Michael Mussa)在近日举行的一个研讨会上专门谈了他的看法。他说:

“70年代中期和80年代初期发生的两次经济衰退明显要比现在这次更为糟糕。我们只是把糟糕的东西掩盖了起来。怎么掩盖的呢?我们允许金融机构不公开资产负债表,把损失掩藏起来,到危机后期才公布出来。”

穆萨说,如果按照现在的会计规则,1981年的时候,美国所有的银行已经是资不抵债了。储蓄和贷款业不只是资不抵债的问题,这个行业的负资产比例已经高达20%。但是,这些问题直到1988年,也就是7年以后才得以曝光。在1991年到1992年间,又有一些美国主要银行出现类似的问题。银行业的问题由于曝露太晚,美国政府和美国纳税人不得不为此付出了巨大的代价。

*穆萨:新会计规则报警早*

穆萨曾经担任里根总统的经济顾问。他指出,这次金融危机之所以一上来就来势汹汹跟采用新的会计规则有关。穆萨认为,这正是他认为这次危机可能没有过去严重的一个主要原因。他说:

“这次呢,由于实行了按照市场价值计算资产和债务价值的会计准则,企业被迫更为及时地公布亏损程度。这样做往往在实际上夸大了实际的亏损,因为市场缓和之后,亏损的程度可能没有那么大。”

在穆萨看来,会计准则的变化并不一定是坏事。它使金融机构及早发现问题,迫使它们提前行动筹资资金,缓解问题。再一个好处是,民众对金融机构的反感特别强烈,这将为金融业的改革创造有利的条件。

*要立即稳定信贷市场*

尽管这次金融危机的严重程度不及过去,但是,穆萨还是认为,政府有必要立即采取措施,稳定信贷市场。否则,金融危机的加重必然会把美国经济拖入长期而深度的衰退。世界经济增长也可能因此而下滑到2.5%以下,这是全球衰退的底线。

*使美国经济增长减少一个百分点*

彼得森国际经济研究所在半年一次的全球经济增长前景预测报告中认为,只要这种最坏的情况不出现,美国经济将不至于陷入严重衰退。报告认为,今年第三季度和第四季度美国经济将会是零增长,全年平均增幅是1.7%,这个数字要高于该研究所四月预测的1.5%。2009年,经济的增速估计为1.3%。报告认为,金融危机将从经济增长中减少掉一个百分点。

至于全球经济,这份报告认为,实际情况要比四月时更差。当时的预测是,增速从去年的5%放慢到3.8%。现在看来,可能达不到。2009年,全球经济的增速将会进一步放缓到3.5%,而不是原来估计的4%。报告表示,3.5%的增速是相当接近全球衰退的速度。

不过,这份报告认为,新兴经济体受到全球经济放缓的程度要比发达经济体为小。明年德国的增速估计为1.2%,低于四月预测的1.8%。法国1%,也低于四月预测的1.7%。英国是1.2%,西班牙是0.8%。意大利0.5%。日本是1%。

与此同时,大多数新兴经济体明年将会保持5.7%的增速,这虽然比去年的7.4%明显放慢,但在目前的经济环境中算是很不错的了。该机构四月预测的增速是6.3%。

*中国今年增幅10%*

彼得森国际经济研究所的新兴经济专家阿文德·萨勃拉曼尼亚(Avind Subramanian)在预测报告发布会上解释说,新兴经济体能够保持较好的增速主要是它们受到美国金融危机影响相对较小。他说:

“新兴经济体的增速从7.4%下调到6.4%,再到接近6%。这个下调幅度为什么不是很大呢?原因是包括中国、印度、巴西、俄罗斯等新兴经济体受到的冲击相对说还不太严重。金融危机给这些经济体的传染度到目前为止还比较有限。它们的应对能力比过去提高了,不少国家都有相当的经常账盈余和相当的外汇储备。”

预测报告说,中国经济上半年增长强劲,今年应该能够达到该机构四月预测的10%的增幅。不过,明年的增幅可能会从原来预测的9.5%放慢到9%。印度的增幅今年可能会从最近两年的9%下降到8%以下,明年到7%。俄罗斯今年会增长7.2%,明年减缓到6%。

关键词:美国,金融危机,经济,增长率,大萧条,经济衰退,中国

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