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中国时间: 01:48 2016年12月04日星期日

美元的主导地位是否会瓦解?(2)


金融风暴重创了美国的金融体系。这对长期疲软的美元意味着什么?人们一直关注的美元的主导地位问题在这轮危机之后将如何变化?美国之音记者在这篇系列报导里介绍了金融专家们的观点。下面请听这篇报导的第二部分,“撼美元难”。

金融危机让人们看到了美元作为世界货币的基础已经松动,欧元的崛起对美元的地位构成了严肃的挑战。但是,这一切是否一定会导致美元垄断地位的解体,由欧元来取而代之呢?目前各方专家并不愿意做出如此推论。

*美元抗跌*

原因之一是,美元最近两年的持续贬值和金融危机发生以来的数据都显示,全球对美元的需求并没有明显减弱,美元具有相当的抗跌性。

根据美联储的数据,9月以来,美元兑26种货币的贸易加权汇率上涨了8%,基本保持了2007年2月的水平。另外,外国央行在最近的四个星期购买的美国国债不仅没有下降,反而增加了1000亿美元。

*美元比其它货币安全?*

为什么危机非但没有严重削弱美元的币值和需求,反而显著加强了呢?专家的分析是,美国的金融体系虽然遭到打击,但是欧洲和其它一些发达国家的金融体系也遭遇同样的困难,在大家都不好的时候,人们会发现美元相对其它货币来说更加安全。世界各国的银行不是抛售美元而是想办法得到更多的美元,以备急需。美国的投资者也纷纷抛掉海外资产,把资金撤回国内。财政部数据显示,7月和8月,美国投资者卖出的外国股票和债券比买进的多了570亿美元,资金回撤金额创历史之最。

*外资持续流入美国*

如果说金融危机是一个非常时期,情况特殊,没有太大的研究价值,那么,在此之前的数据呢?专家的研究也没有得出相反的结论。据美国麻省理工学院Sloan管理学院的研究,全球对美元的需求一直都非常强劲。该学院研究员克里斯亭.福布斯(Kristin Forbes)女士介绍她的研究成果时表示,世界对美元有着无法满足的需求。

她所:“过去两年来世界对美国资产的需求根本无法满足。快速流览一下数据就会让人感到非常吃惊。2007年,金融危机还正在发展的时候,流进美国的新的资本总额高达2万1千亿美元,弥补了美国经常账赤字的缺口。再往前看,从2003年到2007年,外国资本进入美国的总数达7万8千亿美元。”

福布斯女士还补充说,次贷危机发生以后,资本流入还在持续,2008年第一季度的流量为4110亿美元,虽然比不上2007年第一季度,但总数依然很大。从2003年到2007年,平均每天流入美国的外国资本数量为50个亿。

*福布斯:美金融市场有吸引力*

是什么因素吸引外资到美国来的呢?麻省理工学院的研究排除了利润的因素。几个分类研究显示,在2002年到2006年间,无论是直接投资,还是证券投资,或是债券投资,美国在海外的投资利润要远远高于外国在美国投资的利润。前者跟后者之间在直接投资方面的利润率为16:6,在证券投资方面是17:8,在债券方面的投资比例为7:5。

福布斯女士认为,外资看重美元的不是赢利,而是美国深厚的金融市场。

她说:“最基本的东西让我很意外。研究资料提供了坚实而明确的证据,显示美国金融市场相对发达是驱动全球各国资本流入美国的基本动力。各国希望利用美国发达程度较高,具有更高流动性、更高效率的金融市场。”

福布斯以中国为例说,到2007年年底,中国持有的美国国债多达8940亿美元。福布斯表示,从美元吸引外资的各种因素来看,美元对欧元具有明显的优势,虽然二者的差距有所缩小,但是,美元的优势在可以预见的将来都不会有太大的变化。

*亨宁:美元地位无可替代*

美利坚大学教授、彼得森国际经济研究所客座研究员兰德尔.亨宁(Randall Henning)对世界上持有外汇储备最多的国家的外汇储备进行的研究也得出了类似的结论,认为美元在世界外汇储备中的地位是无可替代的。

亨宁说:“从外汇储备来看,美元在全球外汇储备中,在价值上看,占比62.5%,在数量上占68%。在东亚,世界最大的三个外汇储备国是中国、日本和韩国。这三个国家再加上东盟,它们所拥有的美元资产占比估计在74%左右。”

在东亚的外汇市场上,亨宁教授指出,美元也同样居于无可挑战的地位。东盟加三的外汇市场规模为7156亿美元,美元占比超过欧元4倍多,超过日元两倍半。

关键词:美元,主导地位,抗跌,

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