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中国时间: 10:32 2016年12月04日星期日

中国继续减持美国债美金融资产需求减缓


美国财政部3月15日发布的报告称,今年1月份长期美国金融资产的国际需求减缓,当月中国继续减持美元债券。市场分析则认为此趋势并无大碍,不过却反映出中国投资结构调整的趋势,甚至不乏美中两国经济博弈的因素。

根据这份报告,中国1月持有的美国国债比前一个月下跌58亿美元,总量降至8890亿美元。去年12月,中国净抛售340亿美元国债。不过,尽管中国连续3个月减持美国国债,但根据财政部的报告,中国仍是美国国债的最大持有国。

报告说,美国债第2大持有国日本1月也减持了3亿美元美国财政部债券,总数降到7654亿美元。

鉴于中国领导人在过去1年间多次对美国政府债券安全表示担心,财政部发布的这个数据难免让市场做出多种揣度。富国咨询公司在圣路易斯的宏观策略师加里·塞耶对彭博社说,中国减持美国国债或许是个警告信号。

资本经济学公司(Capital Economics)的美国经济分析师保罗·戴尔斯(Paul Dales),在其分析报告中说,1月份外国净买入的美国长期国债量从前一个月的633亿美元降到191亿美元或会令人解读为外界对美元走势的担心,而中国总理温家宝上个周末的讲话更加深了这方面的猜度。但是,戴尔斯说,从这些数据中很难看出美元或者美国国债的前景。

戴尔斯说,美国1月份已经吸引到足够的资本用于覆盖当前的账户赤字;这组数字只是提供了所售债券类型的些许信息。

此外,资本经济学的中国经济分析师马克·威廉姆斯(Mark Williams)还提醒说,单凭美国财政部报告的数字还不足以判断1月份中国到底购买了多少美元债券。

他说;“我们无法确定中国1月购买了多少外汇,以美元计或许有3、4百亿吧。几乎可以肯定的是,那其中有一大块是投向了美国市场,其中不少用于购买美国政府债券。最近的所有数据显示的都是中国以自身名义购买了些什么。但是我们已经知道,中国还通过其在伦敦和香港的机构购进债券,但最近的数字没有提供中国通过那些渠道购买了多少。”

一些市场分析还认为,中国近期减持美国国债的趋势反映出中国在外汇投资机构方面走向多样化的策略。穆迪经济网站的经济学家成旭说:

“因为美国和欧洲的经济开始相对稳定,那么作为投资人这个时候必然要减持债券而增投股票。它原来买了大量的美国短期债券,而在到限了以后,它不愿意继续增持债券,因为债券相对来说利息收益比较低。然后它开始转投到美国的股票市场上去。”

成旭说,除了短期策略外,中国外汇投资的长期策略也是希望走向多样化,但那将是个相当长的过程。

不过,穆迪经济网站的中国经济分析师成旭也不否认中国近期减持美国国债有着与美国在经济政策博弈上的考虑。

他说:“中国买美国的证券,包括股票和债券,其实都是(由)中国的国有机构(购买的)。那么为什么突然之间中国直接购买的少了,而通过境外机构又大量购买呢?它其实就是向美国发出一个信息。这个信息就是,你不要在外汇升值方面逼我太多。有这样的考虑在里边。”

成旭说,中国这样做可能是在暗示,如果美国继续逼迫人民币升值,中国可以通过抛售债券在一定程度上伤害美国经济的复苏,因为那将会导致美国利率增长,进而导致美国放贷利率上涨。此外,他认为这方面的暗示也包括中国对美国长期的货币政策,以及美国是否能够保持美元稳定的担忧。

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