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中国时间: 22:07 2016年12月03日星期六

中国考虑使用名义有效汇率


中国央行官员表示,正在研究采用名义有效汇率来确定人民币的价值,从而引导人们把关注重点从人民币兑美元的汇率转向人民币对多种世界货币。西方汇率专家对这一改革方向表示欢迎,但是担心美中之间在汇率问题上分歧将不会消失。

中国人民银行副行长胡晓炼星期四发表文章提出,央行将来可以尝试定期公布名义有效汇率,引导公众改变主要关注人民币兑美元双边汇率的习惯,逐渐把有效汇率水平作为人民币汇率水平的参照系和调控的参考。

胡晓炼在文章中还说,“参考一篮子货币与盯住单一货币相比,更能发挥调节进出口、经常项目及国际收支的作用,也更能体现出汇率上下浮动的特点。人民币对单个货币有升有贬双向浮动,整体上则是在合理均衡的基础上保持稳定。”

*西方汇率专家积极看待中国新尝试*

一篮子货币中包括中国主要贸易伙伴的货币。名义有效汇率反映的是人民币相对于这些货币的价值。该价值的计算考虑了多国货币对中国外贸所具有的不同程度的重要性。

中国在六月19号放松了人民币盯住美元的做法,转而让人民币跟一篮子货币挂钩。中国曾经在2005年开始汇改的时候就宣布人民币跟一篮子货币挂钩。不过这个政策在发生金融危机之后中断了,临时恢复到原来盯住美元的做法。

西方的汇率专家们对中国央行的这一设想做出了积极的评价。加拿大皇家银行的汇率问题专家、新兴市场研究部全球负责人尼克·查米(Nick Chamie)对美国之音说:“瞄准名义有效汇率,把它作为一个参照,这是非常重要的,也是汇改的一个进步。重要之处在于,中国在看待汇率变动的时候视野扩大了,注意到贸易、投资以及同世界各国的关系。再有就是,这样做可能会降低人们对人民币变动方向的单向预期。其它货币境况不同,人民币汇率的波动方向也会有所不同。”

美国富国银行的高级汇率分析师瓦西里·塞雷布里亚克夫(Vassili Serebriakov)说:“从政策角度讲,这样做根据非常充分。汇率机制采用跟一篮子货币挂钩要比盯住单一货币更合理一些。看看中国出口的结构,这样做是有道理的。比如欧盟在中国出口中占比20%。让欧元和其它主要货币如美元、日元等都参加进来,帮助确定人民币汇率,显然更全面、更合理。”

香港渣打银行的中国研究部主任王志浩(Stephen Green)认为,人们过去总是关注人民币兑美元的汇率,主要是因为中国的出口大部分都是以美元支付的。王志浩对媒体说,要是能够把人们的注意力从双边汇率转向贸易加权汇率,这确实值得赞扬,因为人们关于人民币币值的争论就会变得更加理性。

*人民币币值美国继续关注*

不过,中国汇率形成机制的变化是否有助于减少美中之间的摩擦,美国方面的压力是否会逐步减弱,这些汇率专家们并不乐观。美联储主席伯南克7月21日在国会作证的时候指出,中国政府在上个月放松人民币盯住美元的做法以来,人民币变化很小。他说,从学术上讲,人民币币值现在依然被低估10%到30%。

伯南克依然认为,人民币币值被低估对中国出口产品来说是一种补贴行为。他呼吁北京允许人民币进一步显著升值。

加拿大皇家银行的经济学家查米告诉美国之音,他认为中国为增加一篮子货币在人民币汇率定价中的作用而做出的努力未必会在降低美国压力方面产生多少作用。他说:“我认为,美中在汇率问题上分歧不会在短期内消失。只要人民币兑美元的币值没有大幅度升值,我就认为,这种摩擦不会减少。双方在这个问题上的紧张关系将会时起时伏,持续不断。”

富国银行的专家塞雷布里亚克夫表示,今后人民币和美元的走向将主要取决于两国经济的发展状况。按照目前中国汇改的方向,有可能在两年或者五年之后,人民币对美元的汇率跟现在相比并没有多大的变化。如果是这样,塞雷布里亚克夫认为,美国对中国采取某些强硬措施的可能性依然是很高的。

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