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中国时间: 08:58 2016年12月08日星期四

专家:各国失败货币政策导致汇率战


人民币与美元

人民币与美元

美国众议院通过针对人民币的汇率改革法案。包括日本在内的亚洲各经济体央行近日也纷纷入市干预,以遏制本国货币升值。巴西财长更是一针见血地指出,全球现在正处于一场国际汇率战争之中。分析人士说,金融危机后各国推出的糟糕货币政策导致汇率战的发生。他们还担心会由此引发更具有破坏性的贸易战。

为了遏制日元价格上涨,日本本月早些时候抛售了价值大约200亿美元的日元。在此之前,亚洲的台湾、韩国和泰国等经济体也纷纷介入汇市,试图努力压低本国货币。拉丁美洲的巴西、哥伦比亚和秘鲁等国政府也曾对汇率市场进行干预。美国众议院通过意在迫使人民币升值的汇率改革法案更是将汇率战推向了一个新的高点。

*经济复苏疲软引发汇率战*

美国彼德森国际经济研究所的资深研究员尼古拉斯·拉迪(Nicholas Lardy)在被问到许多国家竞相压低本币币值的原因时说:“我认为,最主要的原因是脆弱的经济复苏使得很多国家希望通过压低本币币值来增加出口,同时降低进口,来刺激国内的经济增长。”

美国传统基金会的经济学家史剑道(Derek Scissors)也认为各国竞相压低本币币值的原因是鼓励出口,但是,他指出源头应该是失败的货币政策。

他说:“这都源自各国国内的问题,我们经历了金融动荡。很多国家都采取了凯恩斯主义的措施(即扩张性经济政策),但是,凯恩斯主义不起作用。虽然凯恩斯主义在2008年末是短期内发挥了效应, 但是,现在这个效应没有了。 各国面临巨额的公共债务,所以他们都希望通过出口来刺激增长......这样就出现了各国货币竞争性贬值的局面。”

他担心这样做可能会导致新的贸易战。 实际上,很多媒体把美国通过汇率议案看作是新的贸易保护主义。

拉迪认为,那些拥有巨大贸易盈余并累积了巨额外汇储备的国家和经济体没有理由降低本币币值。他没有明说哪些国家。但是,中国和日本都是拥有巨大贸易盈余的国家。 根据美国财政部的数据,截至2009年12月,中国外汇储备总额为2.4万亿美元,日本外汇储备为9970亿美元。

史剑道认为,高通货膨胀率的国家应该让货币贬值。越南正是这么做的,因为越南的通货膨胀很高, 但是日本和中国都没有理由这么做。至于美国,他说,由于亚洲各国不愿意调整汇率,美元被高估已经很久。但是现在不是调整汇率的最佳时机。美国五年前就应该调整汇率了。

*担忧汇率战竞争贬值*

25年,世界也卷入了一场汇率纷争。结果法国、西德、日本和美国政府聚集在纽约广场酒店签署协议,同意美元大幅度贬值,这也就是著名的广场协议。 协议签署后,美元大幅度贬值,日元升值。但是拉迪和史剑道都否认了类似广场协议的事情再次发生的可能性。他们认为,首先中国不是日本,日本是美国的盟友,而中国不是。

国际货币基金组织总干事施特劳斯·卡恩近日也表示,他不排除汇率战的出现。他还说,国际货币基金组织和20国集团正在积极努力防止各国货币竞争性贬值。但是,彼德森经济研究所的拉迪认为这不太可能有结果。

拉迪说:“我确实认为,像20国集团这样的多边对话是很好的办法,但是不见得可行,因为20国集团的很多成员国认为货币问题不应该被讨论。现在看起来的情况是,韩国不希望将货币问题明确列入议程。”

*呼吁美国降低财政赤字*

史剑道认为,美国降低贸易赤字的最有效的办法是美国政府削减财政赤字。 他说:“如果美国希望降低贸易赤字, 第一,就应该削减财政赤字。美国有贸易赤字,那是因为与其他国家相比,美国的消费在经济中所占的比例比其他国家高。”

他还补充说,他不认为众议院通过汇率议案有助于解决与中国的问题。这样做,美国确实可以伤害到中国,但是于自己却无利。

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