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中国时间: 09:39 2016年12月10日星期六

美联储高官开口 新的刺激呼之欲出


位于华盛顿的美联储大楼

位于华盛顿的美联储大楼

美联储官员星期五(10月1日)明确表示,经济状况可能会需要美联储进一步放松货币政策,以加强复苏的势头。新出台的数据显示,消费者支出稍好于预测,但力度不够。通胀数据也相当温和,为美联储采取新的动作提供了空间。

纽约联邦储备银行行长威廉·达德利(William Dudley)10月1日对媒体以相当明确的方式表示,美联储很有可能会采取新的措施,放松货币政策。

达德利说,美国的工作增长前景和通胀前景都“是不能接受的。”“除非经济前景发生变化让我感到我们能够在不久的将来看到就业状况和通胀表现都会有所改善,让我更有信心的话,否则,(美联储)就有必要采取进一步的动作。”

达德利的讲话是上个月美联储在利率政策会议上暗示有可能进一步放松货币政策以来首次由美联储的一位重量级官员对这一政策倾向做出明确的阐述。分析人士认为,美联储最早可能会在11月2日到3日举行利率政策的时候启动新一轮的刺激措施。

*非常规刺激措施*

这些措施,按照美联储的表述,就是扩大购买长期国债和房贷支持证券。经济学家们把这种购买行动称作“非常规的刺激措施”。原因是,目前美国联邦短期贷款利率已经降低到0到0.25%之间,也就是人们常说的“量化宽松的(QE)”货币政策。美联储要想给经济提供新的刺激就只能够通过这些非常规做法给经济注入更多的流动性。

衰退期间,美联储已经购买了将近两万亿美元的债券和证券。人们把它称为QE一期,下一轮的购买计划就是QE二期。

彭博新闻社引用达德利这位高盛投资集团的前首席经济学家的话说,“我们拥有可以提供更多的刺激同时看来也不会给经济带来遏制性成本的工具。”

穆迪信用评级公司的美国经济学家莱恩·斯维特(Ryan Sweet)在接受美国之音采访的时候表示,现在看来,美联储的QE二期计划是呼之欲出了。

斯维特说:“经济复苏现在是很脆弱,增长速度大大低于经济的潜能,失业率还要继续上涨,几个月内可能就会达到10%。这些问题和低于正常水平的通货膨胀加在一起,我认为美联储应该采取新的行动了。”

斯维特说,希望美联储启动QE二期项目现在不仅是美联储的意图,而且也是主流经济学家的看法。9月27日CNBC公布的一个专家调查发现,约70%的专家认为,美联储将会在11月份开始行动,预计规模为5000亿美元。

斯维特认为,美联储最迟会在12月动手,购买规模会随着经济状况的变化和刺激的效果逐步扩大。到明年夏季,他认为,美联储将会把购买规模扩大到1.5万亿美元。

*消费者支出疲软*

星期五公布的一些主要经济数据给这种观点提供了新的支持。商务部说,8月份,美国消费者支出增长了0.4%,这是该项数据连续两个月以这样的幅度增长,稍高于多数专家预测的0.3%。

消费者支出在美国经济增长中占有很大的比重。经济学家斯维特说:

“过去几个月,消费者支出相当疲软。八月的数据令人鼓舞,但增长的大部分是物价变化所致。今天的个人收入数据的涨幅不小,原因是补发失业补贴。这些增长看来都是一次性的。整体上看,消费者的处境还没有大的变化。”

商务部报告的新的通胀数据也证实了美联储的担忧。8月份,个人消费开支价格指数(PCE)的涨幅依然是0.1%。四个月涨幅没有变化。按年比计算,这项美联储最看重的指数只增加了1.4%,远低于美联储设定的目标。

*恩格伦德:增加通货膨胀压力*

不过,总部设在科罗拉多州的经济咨询机构行动经济学公司的首席经济学家麦克·恩格伦德(Mike Englund)对美联储的QE二期项目持不同看法。恩格伦德对美国之音说:

“我们一直寄希望美联储能够避免QE二期工程。我们认为,在目前经济环境下采取这样的措施不会产生任何经济效果。从QE一期工程的效果看,美联储甚至没有能够在房贷市场产生预期的效果。国债市场的需求也没有因为美联储的介入而有大的改善。”

相反,恩格伦德指出,美联储如果大举购买各类资产势必会增加通货膨胀压力,冲淡资产价格,给经济增长留下长期隐患。恩格伦德认为,美联储做出启动QE二期工程的姿态主要是希望通过说而不是做来提振市场的信心,是一种政治考量。

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