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中国时间: 10:32 2016年12月03日星期六

美联储调查新一轮债券购买规模


美联储在近日的一次问卷调查中,询问了债券交易商和投资者对美国央行新一轮债券购买规模的预期;以及他们如何看待此次行动对债券收益率和经济增长可能产生的影响。

这次调查是由纽约联邦储备银行操作的。彭博社的报导说,根据它获得的问卷,美联储询问调查对象,他们认为新一轮计划的初始规模会有多大,以及它涵盖的时间会有多久。

这个调查还向交易商和投资商问及他们认为美联储每隔多久会对这个计划进行重新评估,以及他们对整个计划最终规模的预期等。

美联储主要债券交易商之一,加拿大皇家银行资本市场部门在纽约负责美国政府债券交易的托马斯•杜奇(Thomas Tucci)在接受彭博电视采访的时候说,美联储经常向主要交易商征询反馈意见,这次也是例行动作,没有什么异常之处。

美联储将于11月2日到3日开会,估计会就新一轮债券购买行动作出决定。这个债券购买计划就是所谓的QE2,也就是第二轮量化宽松政策。

目前市场基本确信美联储将会推出新一轮债券购买计划,但在新计划的规模方面,各路分析意见不一。

*经济过度疲软*

宏观经济研究机构资本经济学的美国经济分析师保罗•戴尔斯(Paul Dales)说:“我认为美联储下星期很可能宣布一个在6个月时间里购买5千亿美元债券的量化宽松计划。其规模有可能会大一些,也可能会小一些。但是资本经济学认为,这对疲软的经济复苏起不了什么作用。”

戴尔斯所说的5千亿美元的规模是市场目前普遍估计的数字。这个数字源于纽约联邦储备银行行长、联邦公开市场委员会副主席威廉•达德利(William Dudley)在10月1日的一次讲话。当时他说,新的债券购买规模估计有5千亿美元。

不过,加拿大皇家银行美国政府债券交易主管杜奇说,美联储内部对于新一轮的债券购买规模存在争议,就连达德利都不敢再提5千亿这个数字。因此他估计这个计划的最终规模并不确定。他在接受彭博电视采访的时候说:“达德利曾经提到过以5千亿美元为起点。其实他已经不再这么说了。现在看起来,这可能会是个开放式的政策。我不认为会有一个确定的数字。”

杜奇说,美联储可能会保持政策的开放性,逐月视情况而定,一直持续到明年。他估计,美联储可能计划每个月购买大约1千亿美元的债券。

*期待量化宽松措施*

资本经济学的经济学家戴尔斯也表示,这种“量化宽松”措施没有先例,因此没人敢说它该有多大的规模才能起作用。戴尔斯说,此前第一轮的措施或许可以做参考,但是当时略低于2万亿美元的规模看起来也没有起到多大作用。他说,虽然当前情况稍有不同,但他们无法确信这样做会有助于经济活动。

戴尔斯认为,美联储面临高失业率和低通胀压力,目前能试的办法所剩无几,因此这个办法或许会持续一段时间。他说:“美联储要达到这个双重目标,就必须得采取行动。现在利率已经降到接近零的水平,出了量化宽松,已经没什么别的办法了。我猜想,如果这次量化宽松的规模后来被证实太小的话,我们可能会在今后几年看到第三、第四轮的量化宽松措施。”

熊士坦证券的首席经济学家约翰•莱丁(John Ryding)在接受彭博电视采访的时候,也估计美联储此次可能会在6个月时间购买5千亿美元的债券。他说,这个数字肯定对经济活动起不了什么作用;而美联储这么做也是没办法,因为其他的办法已经都试过了,而人们的耐心却已经快磨光了。

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