中国物价一路上涨 行政调控作用有限

中国去年下半年消费价格水平持续上涨，消费价格总水平(CPI)连创新高。中国政府从11月起密集出台控制物价措施，包括行政手段和货币政策。专家认为，行政手段只能短期奏效，而货币政策控制物价水平需要持续的加息。

*下半年物价一路涨*

中国官方统计数据显示，去年7月份以来，中国消费者物价指数一路上涨，连创新高。7月份CPI同比上升3.3%，创21个月纪录；8月和9月份CPI分别同比上涨3.5%和3.6%，分创22个月和23个月纪录。到了10月份，CPI同比陡升4.4%，达到25个月的最高点，而11月份的CPI突破5.1%，创下两年多的新高。

*货币、行政手段齐亮相*

为了抑制通胀，中国中央银行去年10月在两年内首次加息，12月26日再次加息。中国央行并且在11月和12月三次上调存款类金融机构的存款准备金率。

除货币政策控制通胀之外，中国国务院办公厅在11月20日发布通知，出台16项措施稳定物价总水平。这些措施包括，增加供给、增加社会保障和补贴、打击投机行为等。中国国务院还决定修改价格违法行为行政处罚规定，把相互串通、恶意囤积等做为惩处重点，加大处罚力度。

中国官方的中金在线刊登的文章说，上述行政干预迅速生效，部分农产品价格大幅度回落，尽管仍高于涨价前的水平。

*易宪容：控通胀还靠货币政策*

中国社科院金融研究所副所长易宪容研究员认为，国务院的治理通胀十六条，作用是有限的。因为中国目前的问题是流动性过剩，因此之靠调整供求关系对于控制通胀是难以为继的。

他说：“你这个十六条来讲还是有限的。因为当前的情况来讲并不是通过调整供求关系能够解决的，而是整个价格水平的全面上升。其主要原因是流动性过剩导致了物价、资产价格，特别是房价的上涨。”

易宪容研究员说，根据中房指数基金的数据，北京去年房价同比上涨了45%，全国35个大城市房价涨了27%。

易宪容认为，行政干预物价只能起到短期作用。他说上个月北京的蔬菜价格是下跌了，但是这个月又涨了，而且涨得很快。

至于中国央行上调利率对减少流动性，抑制物价的作用，易宪容研究员认为，利率的作用不可能马上反应出来，它要经过累计的加息，才能对抑制物价起作用。易宪容说，目前中国的负利率如果不扭转，通胀是一定会持续的。

*刘正山：强化加息预期 抑制过渡投资*

北京的经济学家刘正山博士认为，政府的行政干预有一定的效果，但是目前临近春节，而且气候寒冷，这些季节性因素对物价有一定的推升作用。不过刘正山表示，从长期看，如果市场对政府通过货币政策调控通胀的预期不高，负利率依然存在，那么投资者的炒作会进一步抬高物价水平。

刘正山：“等于说钱存在银行里，年利率是2.75%，通胀率却是5.1%，存款的收益是负数。存款是不合算的。大家就会投资炒作，进而进一步抬高物价。”

刘正山博士认为，货币决策部门应该释放进一步加息的信号，让投资者认为央行会加大紧缩的力度，从而可能给投资带来风险。这样才能把CPI压下去。

*12月份CPI回落有限*

根据香港凤凰网、中国新闻网发表的中国官方预测数据，12月份中国CPI将有所回落，但幅度有限，大约在4.6%到4.8%之间。数据显示，12月前两周肉类和蔬菜价格环比价格为负值，但是到了第三周，各类食品价格周环比值回归到零以上。