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中国时间: 21:18 2016年12月05日星期一

投资美债 中国战略选择


美国官方数据显示,中国去年12月持有美国国债超过一万亿美元。中国有经济学者认为,鉴于美元购买力日渐下降,中国应调整美元储备投资结构。但也有中国经济问题学者表示,现阶段中国投资美债仍是理想选择。

美国财政部3月1日公布,中国12月份持有美国政府债券超过1万亿美元,达到1.16万亿。这个数据比先前预估的数据高出差不多三分之一。

在美元购买力逐渐下降的情况下,中国不断有专家学者建议,将中国的巨额外汇储备分散管理。而且观察2010年全年,中国虽然多次增减它持有的美国国债,星期一的数据显示中国持有美国国债的规模继续排名第一。

路透社3月1日的一篇文章引述一些分析人士的观点认为,中国必须要投资大量美元资产,以阻止人民币升值。加拿大帝国商业银行日本分行一名债券销售人员对财经媒体彭博新闻社说,欧元去年陷入困境,因此中国需要继续投资美元资产。

北京大学政府管理与产业发展研究院执行院长阎雨教授说,目前看,美元是在走风险摊薄的路线,中国持有的美债受制于美元贬值。他说:“中国持有美元外债从国家战略层面上说,政府的意图很明显。就是加强中美经济的深度合作。但事实情况呢,最起码目前来看,未必能达到我们预期的目的。现在我们战略目的没有达到,反倒成为美国的一个制手。美国拼命贬值美元,这实际上是一种风险摊薄。它把美元积累的风险全部摊薄给了发展中国家,持有它外债的国家。”

阎雨教授指出,中国的外汇储备投资不能只着眼美元国债,还可以考虑投资欧洲和亚洲一些经济规模大的经济体。除此之外,中国还可以考虑投资经济前景看好的资源型发展中国家。

英国布鲁内尔大学中国经济问题专家刘芍佳对美国之音表示,有两个原因促使中国必须买美国国债。“第一个原因是中国持有的是美国国债,美国政府要给中国政府付利息,而且没有风险,除非美国政府破产。第二个原因,中国政府坚持不升值人民币,出口力非常高,有很大的贸易结余,这些结余总要有地方去。那不如买美国国债。所以这两个原因促使它必须买美国国债。”

有分析认为,在弱美元的前景下,中国购买美债的热情会被削弱,未来中国增持美国国债的速度会放慢,而中国会将美元储备投资其它途径。对此刘芍佳教授认为,受客观条件的制约,中国其它的投资机会并不多。

他说:“它有很多可观制约因素。最简单的是前合同语言问题。语言问题解决了,还有适用的法律问题,是用美国法,还是英国法,或者中国法。大家又争执不下,又谈不拢。所以有很多具体原因,不是那么简单的。”

不过,刘芍佳教授说,中国已经注意到美国国债的风险问题,最近这次增持2000多亿美元国债是通过英国金融机构购买。他指出,这种操作的好处是,即使美国政府破产,凭借英国金融机构的担保,中国的美元债权损失仍可以得到一定的补偿。

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