无障碍链接

中国时间: 07:23 2016年12月11日星期日

巴西取代中国成为私募股权基金新兴市场首选


一项私募股权基金(PE)行业的调查报告说,巴西已经取代中国,成为私募股权基金在新兴市场投资的首选目的地。分析认为,巴西宽松的投资环境和价格优势是吸引私募股权基金的主要因素。

私募股权基金行业团体新兴市场私募股权基金协会(EMPEA)和投资公司考莱尔资本(Coller Capital)4月18日联合公布的一项调查显示,未来一年里,巴西将取代中国,成为最受私募股权基金青睐的投资地区。

报告说,尽管私募股权基金仍然看好中国和印度等传统投资地点,但越来越多的基金经理们开始把目光转向拉美和东南亚等渗透空间较大的投资市场。

这项对全球156家私募股权基金进行的调查显示,经理们对新兴市场保持乐观,并预期在未来两年内将投资组合中的新兴市场份额从现在的11-15%提高到16-20%。

百分之14接受调查的私募股权基金表示,计划在未来两年内进入巴西投资。这个比例在所有新兴市场中位居第一。

新兴市场私募股权基金协会首席执行官萨拉·亚历山大在接受路透社采访时表示,政治风险、监管规定以及投资成本是巴西取代中国成为私募股权基金在发展中世界投资首选的主要原因。

调查显示,24%的受调基金经理将政治风险列为投资中国的一个主要负面因素。而对巴西作出同样评价的受调基金经理比例为3%,印度为11%。

马里兰大学商学院金融学教授彼得·凯尔(Pete Kyle)告诉美国之音,和其他机构投资者相比,私募股权基金投资策略的独特之处在于对收购企业的管理掌握更大的主控权以及要求投资资本更具流动性。从这两个方面来看,巴西都有明显优势。

他说:“在中国,即使一家私募股权基金被允许完成收购,中方可能仍会坚持对被收购公司保留比较大的管理和控制权,这可能会被很多私募股权基金经理视为不利因素。此外,如果私募股权基金在中国赚了钱,想把钱转移到海外,这个过程可能也要比巴西复杂一些。”

除了中国以外,接受调查的私募股权基金经理们认为政治风险也是俄罗斯、中东和北非投资考虑的主要负面因素。

亚洲新兴经济体被认为是最有利可图的投资地区,75%的受调投资经理认为他们在未来一年里可以在这里获得至少16%的投资回报。66%的受调经理认为他们可以在拉美获得这个回报率。

行业调查显示,私募股权基金在巴西的投资近年来增长迅速,从2005年的不足56亿美元增长到2008年的167亿美元。2008年初,私募股权基金巨头黑石集团宣布在巴西投资5亿美元。2010年5月,另一家大型私募股权基金Apax Partners宣布斥资10亿美元,收购巴西IT企业TIVIT54%的股权。

不过,马里兰大学商学院金融学教授凯尔警告说,国际资本的过度进入可能会加剧巴西经济的失衡。他说,“这对于巴西来说既是挑战也是机会。资本流入导致巴西本币迅速升值,增加了出口的难度,同时也助长了国内的消费狂潮。这将使巴西经济变得更加失衡。”

2010年,巴西通胀率逼近6%,虽然低于俄罗斯和印度,但显著高于中国的3.3%,同时也高于巴西央行设定的目标通胀率4.5%。今年前3个月,巴西央行数度采取增收金融交易税和加息等举措,寻求对抗通胀和本币升值。

XS
SM
MD
LG