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中国时间: 16:08 2016年12月11日星期日

银行延长地方政府还债期限以化解债务危机


中国应对全球金融危机而出台的刺激方案使地方政府背负了大量的债务。北京当局正在要求银行延长这些贷款的偿还期,以化解地方债务危机。分析人士认为,中国地方政府的债务虽然数额巨大,但是不会对中国的金融体系造成冲击。

*地方政府大量举债*

在2008年的全球金融危机后,北京下令地方政府投入大量资金建设基础设施项目以刺激经济的增长,地方政府则通过向银行大量举债来为这些投资项目提供资金。据称,地方政府背负的债务金额高达10.7万亿元人民币。

中国国家审计机构的报告说,超过三分之一的债务将在今年年底到期。

英国金融时报援引上海高级金融学院副院长朱宁的话说,这不是一个现金流问题,而是巨大的资金短缺问题。他说,即便他认为事情最终会得到解决,但是如果不采取某些措施的话,大量的地方政府融资工具将很可能违约。

*银行延长地方政府还贷期限*

金融时报援引知情人士和分析师的消息说,由于许多贷款的本金无法偿还,各银行已经开始延后地方政府债务的到期日,以避免出现违约潮。在某些情况下,贷款到期日将被延后多达4年的时间。消息人士说,并不是所有地方政府的贷款都会被延期付款,而是要看这些投资是否有切实的需要以及是否与政府注重产业升级和更清洁增长的五年计划合拍。

*延缓付款的风险*

一些分析师警告说,尽管如此,延缓付款只是把问题往后推,许多贷款还是会变成银行的不良资产。另外,延期还贷将影响银行的放贷能力。

投资人也担心,中国的银行会因为坏帐而出现数十亿美元的损失,从而在全球经济增长乏力之际减缓中国这个全球经济引擎的增长。

不过,金融时报援引中国国家发改委的智库-国家信息中心首席经济学家范建平的话说,适当延长贷款到期日符合相关银行的利益。他说,从更长远的角度来看,金融危机期间启动的投资项目在产生回报方面不会有问题,但许多项目尚未完工。如果必须马上连本带息偿还债务的话,这些项目将面临很大压力。

*盖保德:延期偿还贷款是很自然的*

美国大西洋理事会的资深研究员、中国经济问题专家盖保德(Albert Keidel)在接受美国之音采访时表示,银行让地方政府延期偿还这些贷款是很自然的。

他说:“地方政府的贷款虽然数额大,但不是一个严重的问题。这些贷款大都投资在公共项目上,不会带来源源不断的收入。所以这个问题要看地方政府能够多快获得税收来帮助偿还这其中的一些贷款。这是赤字支出,这些赤字不显示在公开预算里。如果你有国家控制的银行,这些赤字不会影响到任何人。”

曾经在世界银行驻京办事处担任高级经济学家的盖保德说,由于中国的银行并不是严格意义上的银行,而是政府控制的接纳储蓄的机构,因此地方债务危机不会导致银行危机,即使会的话,政府也会给银行进行再融资。他指出,延期付款本身就是一种再融资的方式。

*发行债券解决地方债务问题*

华盛顿传统基金会亚洲研究中心研究员史剑道(Derek Scissors)对美国之音表示,在2008年底到2010年年中期间,银行的放贷金额高达16万亿元,其中大部分是贷给了地方政府。他认为,如果加上地方政府以前的债务,10.7万亿元这个数字可能会太低。不过他也并不认为中国会出现延长的债务危机,尽管这些债务会影响到地方经济的增长。他认为,地方债务问题一个比较可行的解决办法是让中央政府全盘接收所有债务并削弱地方政府与地方银行之间的联系。这样的话,地方政府可以从头开始,但是必须以市场利率通过发行债券来筹集资金。

有迹象显示,中国正在朝这个方向发展。中国国家信息中心首席经济学家范建平表示,在今后的5年或10年内,地方政府从银行获得的贷款将会非常少。它们的债务结构将几乎完全是债券。去年年底,中国少数几个省市获准发行债券。这是中国自上世纪90年代初期以来首次由地方政府发行债券。

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