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中国时间: 14:16 2016年12月11日星期日

中国资产泡沫的担忧越来越大


廖群, 中信嘉华银行资深副总裁兼首席经济学家

廖群, 中信嘉华银行资深副总裁兼首席经济学家

今年中国经济增长持续加速的数据给人们带来了喜悦,但同时也增加了人们对资产泡沫威胁的忧虑。招商银行董事长秦晓提醒人们新一轮资产泡沫正在逼近,中国央行应当尽快收紧利率。

*秦晓:资产泡沫正在成为新的隐患*

中国第三季度GDP增长8.9%的数据刚刚公布,国家统计局官员对通胀形势表达的乐观的声音还没有消失,就传来了一位重量级金融专家的警告。

中国第六大银行招商银行的董事长秦晓在金融时报上发表文章敦促中国人民银行,也就是中国的中央银行,改变目前相当宽松的货币政策,采取中性的政策。

秦晓的根据是,中国政府在刺激经济的过程中向经济中注入了天量的流动性,资产泡沫、股市和楼市泡沫正在形成新的隐患。如果不能及早采取措施予以遏制,中国经济将面临比再次出现经济下滑更大的风险。

与此同时,独立经济学家谢国忠也发表评论说,中国的房地产市场今年 增长的速度和幅度已经到了令人担忧的程度。经济增长对房地产业的依赖和人们对房价上涨的预期正在使得政府对流动性的管理更加困难,贷款的结构越来越失去理性。

*房地产市场长盛不衰的秘密*

刘锋,国际金融理财标准委员会秘书长

刘锋,国际金融理财标准委员会秘书长

担心中国出现新一轮资产泡沫的人并不只是这两个。国际金融理财标准委员会秘书长刘锋在接受美国之音采访的时候表示,中国今年的货币供应已经超过10万亿元人民币,为历史新高。这些钱有很大一部分没有进入需要的地方,而是流入国企的腰包,投进了股市和房地产市场,正在推动资产膨胀。

但是,刘锋认为,资产膨胀的根本原因还在于政府,在于中央和地方政府既是政策制定者,也是经济参与者。

刘锋说: “如果(房地产市场)完全市场化的话,没人买,它自己就会掉下来。但是中国的问题不在这儿。中国的政府有两只手, 一支手制定政策,另一支手参与经济,它可以控制,想让它贵就贵,想让他便宜就便宜。”

今年一到九月,中国大陆地区银行发放贷款接近10万亿元。与此同时,股市增长75%,大城市房价更在高位继续攀升。据估计,进入房市和股市的资金在一万亿元以上。

金融专家刘锋指出,房价上涨的一个重要原因是地价普遍大幅度上涨。而地价飙升的幕后推手则是政府。各地政府为了增加收入而故意提高地价。这种政府参与经济,与民争利的格局已经存在许多年了。这也是中国房地产市场长盛不衰的秘密。

刘锋说:“现在很多房子都是空着的。我最近陪朋友去上海看房子,还有92年买的房子都空着,是毛坯房。就这么捂着。”

刘锋表示,中国在改革开放30年来几乎年年都在盖房,盖到现在还是很紧张。为什么?人们就是看到政府在托着房市,所以就大量购买投资房。刘锋认为,这是一个非常危险的现像,迟早会崩溃的。

*廖群:中产阶层购买力不可低估*

香港中信嘉华银行资深副总裁廖群对这个问题有不同的看法。他觉得,支撑房地产市场的主要力量还是消费者。他们的实际收入可能远远大于他们的名义收入。廖群对美国之音说:“中国的房价长期来讲还是有支持力的。某些地方是有一些泡沫,特别是高档住宅。中国的情况,你知道中国人的收入有多少,真是不知道。当然收入不平均,有很多很穷的人。但是中产阶层的灰色收入是很多的。”

廖群不仅是中信嘉华银行的副总裁,还是这家银行的首席经济学家,长期研究中国经济。在他看来,流动性过剩和资产泡沫是存在的,但是并没有秦晓和刘锋他们估计的那么严重。从第三季度的数据来看,这些方面正在发生变化。

股市已经出现了幅度不小的调整,房屋交易也在下半年开始大幅度下滑。他认为,一部分专家对资产泡沫形势估计比较严重是因为他们对政府投资在经济增长中的作用的评估有一定的偏差。

廖群对美国之音说:“前三季度的GDP增长中,投资的贡献是73%,但消费的贡献也有40%。因为出口有个负贡献,是负36%。”

廖群认为,中国经济目前的增长是偏重投资,但是比例失调并不过份。基建项目上得可能有些多了,但是从长远看,中国跟发达国家相比,还有差距。只不过是五年的事情两年就做了,不能视为泡沫。

廖群认为,通胀至少在今后一、两个季度里面不 会构成问题。但是央行已经表示要关注通胀问题,一些微调的措施可能会逐步展开。但是央行不会很快收紧利率,明年第二季度收紧货币政策的可能性是比较大的。

关键词:资产泡沫,廖群,刘锋,谢国忠,房地产市场

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