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中国时间: 04:45 2016年12月03日星期六

中国第一家债券本息都违约的公司


中国华通路桥集团有限公司星期三宣布,可能无力支付下星期即将到期的短期债券,使得交易者和投资者对发行债券的中国公司更为谨慎。

华通路桥集团有限公司说,可能无力支付下星期三到期的债券。这家公司或许成为中国第一家债券本金和利息都违约的公司。

总部位于山西的华通路桥发行的这批1年期债券的票面利率为7.3%。总额人民币4.292亿元的债券将在7月23号到期。

华通路桥表示,这是政府调查公司董事长王国瑞造成的。中国人民政协山西省委员会7月10号在网站上公布,王国瑞涉嫌违法,被撤销政协委员资格,不过声明没有透露王国瑞触犯了什么法律。

华通路桥发给上海交割所的声明也很简短,没有说明王国瑞被调查的具体原因,只提到王国瑞“ 正在协助调查”。

华通拒绝向媒体发表评论。

在中国,公司通常由董事长一人说了算,政府调查和拘留公司董事长,剥夺他签署付款和决策的能力,可以导致公司瘫痪。

德勤会计事务所前中国部主任顾屏山说,“整个财政系统不应该完全靠一个人的命运,正规地来说,公司的债务要由公司来负责,不应该由一个人来控制。”

中信证券表示,华通路桥这次可能发生违约,将比今年3月份中国国内债券市场上的首次违约影响更大,当时发生违约的是上海超日太阳能科技股份 有限公司。

华尔街邮报引用中信证券的分析说,超日太阳能的债券属于高收益率债券,其违约风险自去年就已有所披露,所以投资者对于公司可能违约已有预期,但华通路桥的案例是紧急情况。中信表示,这一次留给投资者的反应时间要少得多。

德勤公司原中国部主任顾屏山说,总的来说,这次违约风险和中国反腐有关,不过希望反腐运动可以整顿整个国家的金融系统,使之更加正规化。“暂时可能对市场产生不稳定性影响,但是从长期来说,改革调整后,应该对整个市场和金融系统有好处。”

原世界银行驻京办事处负责人鲍泰利早些时候指出,自从中国2008年底采取经济刺激措施之后,债务出现爆炸性增长,尤其是企业债务。

他说:“这个巨大的经济刺激方案的大部分是由信贷来支撑的,其后果是,影子银行规模非常庞大,企业的杠杆率过高,借贷的债务过多。”

标准普尔今年6月15号公布的数据显示,到去年12月31号为止,中国是全球债务借贷数额最大的国家,达14万亿美元,超过美国的13万亿美元。

华通路桥违约的前景凸显出国内企业艰难的经营环境,这些企业一方面要应对中国经济增速放缓的影响,同时还要面对政府越来越不愿救助受困企业的现实,使得他们越来越依赖于短期信贷。而另一方面,贷款和出资人会尽量避免接触陷入法律麻烦的公司,导致短期信贷枯竭。

有分析人士担心,很多中国公司会因此放弃发行债券的决定。

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