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中国时间: 12:26 2016年12月11日星期日

中国股指暴跌或导致增长进一步放缓


投资者走过上海证券公司的股市行情屏幕

投资者走过上海证券公司的股市行情屏幕

中国股市星期五(6月26日)暴跌,深指步入熊市区域。决策者尚未采取措施出手救市。有分析指出,不排除股市暴跌导致经济增速进一步放缓的可能性。

上证综合指数收盘时,从近期高点下跌近两成,深证综合指数从近期高点下跌20%。

华尔街日报周五报道称上证综合指数在经历多年低迷后,去年成为全球表现最好的股市之一。该股市今年累计涨幅最高达到60%。报道说,因为受到中国央行去年11月推出的一系列刺激措施的鼓舞,中国国内投资者大举融资投资股市。上证股市综指今年6月12日创下全球金融危机来的最高水平。

纽约时报将中国股市称作一个异数,尽管中国经济整体走势较弱,于公司盈利不利,许多在中国上市的公司股价过去一年却在飙涨。报道说,许多公司股值在交易中达创纪录水平,80,90或倍于其预期收益。

高估值对上市公司及大股东而言是个福音。纽约时报报道说,这也促使一些中国公司退出美国股市,重返中国股市。

但雄起的中国股市过去一周的大起大落显现出股价的巨大波动性。总部设在伦敦的宏观经济研究机构凯投宏观(Capital Economics)的亚洲经济研究主管马克·威廉姆斯(Mark Williams)对美国之音说,市场对中国股市跌落早有预期,尽管周五股市暴跌是否泡沫破裂还有待商榷,但他说:“从基本面看,市场交易一直远高于基本面。不论什么因素触发暴跌,股市交易远高于经济基本面是股市暴跌的原因所在。”

不过,中国监管部门至今尚未介入救市。威廉姆斯说,有意思的是,官员迄今对股市的态度还较为乐观,因此有人推测当局会出台支持性措施,但此类措施未见出台,也促使股市跌落。

威廉姆斯说:“迄今他们还没有动作。我认为这是个比较好的迹象。我的看法是,他们应该允许股市暴跌,如果介入救市只会更糟。”

凯投宏观的分析警告股市暴跌或导致经济进一步放缓增长步伐。凯投表示,如果股市跌势持续,金融系统将会成为主要受害者。该机构估计,如果金融部门增速跌回去年第一季度的水平,预计将会导致GDP增速损失一个百分点。

威廉姆斯在周五的报告中写道,中国经济因此面临的风险在于,与此相关的一轮违约潮将导致交易对手风险激增和信贷市场的冻结。他说,如果上述情况发生,政府或通过降低存储要求等手段回应,但将导致经济和市场的不稳定,甚至导致增速至少在短期内进一步减缓。

一些分析认为,周五股指暴跌并未触底。摩根士丹利亚洲和新兴市场首席分析师乔纳森·加纳说,该投行将上证综指最新的12个月目标设定在3250到4600,该区间较当前水平的跌幅为-30%到-2%。

加纳说,他的预期并非玩笑,而股市暴跌可能引发社会不稳定,还没有先例显示监管者会对股市崩溃坐视不管。

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