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中国时间: 19:21 2016年12月07日星期三

高盛之后更多金融机构面临麻烦


美国投资银行高盛集团受到美国证交会指控一事在市场上引发的担忧还在扩大。分析人士指出,存在类似问题的金融机构何止高盛一家。高盛之后,可能会有更多的金融机构被告上法庭。

星期一,从欧洲到亚洲再到美国,全球各主要市场继续大幅度波动。虽然各地区市场波动的原因有所不同,但高盛集团受到证交会起诉在投资人中引起的广泛不安无疑给各主要股市产生了不小的压力。

金融机构吃官司原本是极为平常的事情,用不着人们如此担忧。这次不同的是,市场担心卷入这类案子的可能远不止高盛这一家。华尔街老字号的金融管理公司FTN公司的首席经济学家克里斯托夫·洛(Christopher Low)说:

“是的,大家都知道高盛所受指控的那类不良行为在美国房地产市场繁荣期间是非常普遍的。再就是,证交会这次劲头十足的原因是,它过去显然没有很好地履行自己的职责,对许多不良证券的上市没有发挥应有的监管作用。现在证交会决心做点事情,洗刷自己的名声。”

证交会对高盛的指控是:这家在金融危机中受打击最轻的投资银行向投资者出售跟某些次级房贷挂钩的抵押债务凭证时,没有向投资者说明,做空这些抵押债务凭证的对冲基金保尔森公司参与了产品的设计,结果给客户造成了约10亿美元的损失。

证交会指控高盛故意隐藏信息,误导投资者。

华尔街日报星期一发表文章说,证交会在对高盛提出起诉后,正在着手对其它更多的金融机构进行类似的调查。该报道引用证交会执法部门负责人罗伯特·库萨米(Robert Khusami)的话说,证交会将密切关注类似于它起诉高盛案所涉及的房贷支持证券交易。

熟悉衍生证券市场的人们都知道,在房地产市场繁荣时期,许多金融机构涉足了房贷支持证券的设计和发行。例如,德意志银行、瑞士银行、现在已经被美国银行收购的前投资银行美林证券等都是其中主要的参与者。

经济学家克里斯托夫·洛承认,对冲基金保尔森公司的创始人和总裁约翰·保尔森是一位投资天才。在房地产市场繁荣时期,金融界都看好次级房贷证券的利润前景。即使是在金融危机爆发初期,许多人依然乐观地认为,次贷出现问题的比例最多不过10%。而保尔森却认为,这个比例将会比主流观点高出很多。后来的发展显示,保尔森确有先见之明。

但是,正是保尔森的先见之明这次给高盛带来了麻烦。证交会认为,高盛是有意误导投资者。不过,高盛抗辩说,在这类衍生产品的买卖中,没有法律规定要求它提供各方的分析和判断。它的做法根本没有违反任何法律。

可是,克里斯托夫·洛认为,从法律上讲,高盛的说法可能是有道理的。但是,如果事实确实如证交会所指控的那样,高盛是在明知按揭支持证券即将贬值的情况下还向自己的客户进行推销,那么即使高盛最后赢得了这场官司,它还是会失去客户的信任。

同时,克里斯托夫·洛表示,这个案子为政府推动金融市场改革提供了一个极好的机会。他说:“高盛可能是反对金融监管改革的势力中游说能力最强的一方。它给华府提供了大量的政治捐款,它还有不少非常聪明的人在华府任职,包括前财政部长亨利·保尔森。现在呢,我怀疑,无论是共和党还是民主党,恐怕难有什么人愿意继续跟高盛保持关系。”

克里斯托夫洛认为,通过这个案子,证交会大大削弱了推动金融改革的一大阻力,这未必是一件坏事。

马里兰州和俄勒岗州的两位民主党众议员伊莱贾·卡明斯(Elijah Cummings)和彼得·德法齐奥(Peter DeFazio)星期一致函证交会主席玛利·夏皮罗(Mary Schapiro)提出,如果调查发现高盛存在犯罪行为,就应该把这个案子转交司法部处理。这两位议员还提出,一旦确定高盛在同美国国际集团(AIG)的交易中有违规行为,他们要求证交会强迫高盛退还AIG支付给它的款项。

华尔街日报说,AIG曾经在2005年为华尔街发行的10亿美元的按揭支持债券交易提供过保险。AIG在这次金融危机中是受灾最严重的金融机构之一,并因此接受了美国政府巨额的纾困资金。

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