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中国时间: 10:49 2016年12月08日星期四

希腊债务问题继续困扰市场


星期二有关希腊债务问题的忧虑死灰复燃。欧元兑世界主要货币进一步贬值,希腊国债收益率大幅度提高。尽管希腊官员坚决否认了有关市场传言,但是投资人对最近刚刚达成的希腊救援计划是否能够让这个欧洲国家渡过危机缺乏信心。

欧洲市场动荡的起因是市场新闻国际公司援引未具名希腊政府消息来源的话说,雅典方面希望对上个月形成的援助机制进行修改。不过,希腊财长和一名高级官员随即否认了这个传言。

希腊官员辟谣的努力显然没有收到预期的效果。欧元兑世界上16个主要货币中的15个的汇率都出现了下滑。希腊10年期国债和德国国债的利差从当天上午的3.40点激增到4.06点,随后回落到3.84点。

德国国债被视作安全基准,利差扩大显示市场认为希腊债务违约风险增加,因而对其所持的希腊国债提出更高的收益要求。这就意味着希腊通过债券市场融资的成本在大幅度提高。这会进一步加重希腊政府的债务负担。

穆迪经济网站的欧洲经济师埃纳姆·艾哈迈德说,市场震荡反映出希腊债务问题和援助计划的不确定性。

他说:“市场的表现总体上显示出投资者对救援计划、希腊财政赤字规模、以及希腊政府推出的削减债务的措施等问题的担忧......此外还有希腊国内对政府提议的抵制等。所以引发市场忧虑的是这些因素的集合。”

资本经济学(Capital Economics)的首席欧洲经济学家乔纳森·洛尼斯在4月6日发出的分析信函中说,当天出现收益率攀高,表明“市场远远无法相信这个计划能够终结希腊的麻烦。”

上个月形成的援助协议缺乏细节。欧盟方面似乎同意希腊在融资问题上有非常严重困难时将提供支持。不过,正如华尔街日报的文章所说,这个援助机制是有限制性条件的,是否启动很大程度上要看“严重困难”是如何定义的。文章分析说,希腊总理无疑将6%以上的希腊国债收益率当作是一个严重困难,但这不大可能得到欧盟得认同。

德国方面在这个援助计划上坚持要求拉上国际货币基金组织,并要求任何援助行动都需要得到成员国的一致通过。因此希腊即便得到援助也会受到苛刻的限制。

穆迪经济网站的欧洲经济学家艾哈迈德说,如果希腊今年在不得已的情况下需要这笔大约200亿欧元的援助,并能够得到的话,那么今后几年又该怎么办?

他说:“所以说,这还是个巨大的问号,没有得到答复。目前还不清楚希腊的问题会怎样得以解决,因此它会造成什么影响也还不清楚。但是我们的基本猜测是,如果希腊需要帮助,它会得到帮助。因此它对整体欧洲经济,以至全球经济的影响将会是有限的。”

希腊上个星期已经通过发行国债筹集了大约50亿欧元。资本经济学的欧洲经济学家洛尼斯在其报告中说,根据媒体近期的报导,由于希腊国债在欧洲的需求开始疲软,它打算在美国发行以美元计价的债券。洛尼斯说,由于5月底前需要重新筹措大约200亿欧元的债务,最近出现的收益率上涨让人难以指望希腊能够自行应付。

此外,洛尼斯认为这一切对于欧元而言也不是好消息。他预测欧元到年底时将会跌到1.20美元。

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