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中国时间: 19:47 2016年12月03日星期六

美联储主席批乏监管导致房市泡沫


美国联邦储备委员会主席伯南克说,美联储的低利率政策并非是导致美国过去十年房地产泡沫的原因,加强监管可以更有效地遏制泡沫。分析人士指出,金融危机已经持续了一年半,但是,美联储的监管改革力度依然不足。

美联储主席伯南克星期天在美国经济学会的年会上表示,应对房产泡沫的最近途径是加强监管,而不是货币政策。他说,美联储遏制房地产泡沫的行动太迟,不足。2007年底,源于美国房地产市场的次贷危机引发了全球金融危机。

伯南克说,“美联储及其他银行监管机构对不良抵押贷款的监管松懈,以及全球资本流动过剩,才是导致房地产泡沫的主要因素。”

*利率过低遭批判*

美国一些批评人士认为,美联储在2000年初过长时间将利率维持在过低的水平助长了房地产泡沫, 从而为最近的这场金融危机埋下了祸根。

一直对美联储的低利率政策持批评态度的美国卡内基·梅隆大学政治经济学教授艾伦·梅尔泽( Allan Meltzer)同意伯南克的分析。他表示,导致美国房地产泡沫的最大原因是自克林顿政府以来历届政府推行的房屋政策。

梅尔泽说:(低利率)是其中的一个原因,但不是主要原因。主要原因是令人可叹的房屋政策。这是从克林顿时代就开始的,后来的几届政府也保留了了这样的政策。如果你仅要求借贷人支付低首付或是零首付,你就不应该对将来他们无法支付房贷以及后面出现的危机而感到吃惊。但是在这个问题上国会和政府都没有采取任何措施, 这是很丢脸的事情,也是问题所在。”

美国智库,华盛顿企业研究所的经济学家戴斯蒙德·拉赫曼(Desmond Lachman)说,金融监管松懈和美联储将低息政策维持太长时间等多种因素共同导致了美国的房地产泡沫,但是到目前为止,联储在监管方面的改革仍然不够。

拉赫曼说:“我认为,到目前为止,我们的监管改革还是非常有限。1930年代,在1929年金融市场崩溃后,我们进行了很多真正的监管改革:我们将商业银行和投资银行分开,并设立了 联邦储蓄保险公司和证券交易委员会等等,但是这次,在金融危机一年半之后,我们对银行系统的改革力度与我们经历的危机程度相比是太小了。”

*挑战“太大而不能倒下”策略*

卡内基梅隆的政治经济学教授梅尔泽说,美联储首先要进行的改革第一步就是放弃某些金融机构“太大而不能倒下”的想法。

梅尔泽说:“美联储要做的是放弃‘太大而不能倒下”的策略。联储应该停止对援助那些做出错误决策的银行。除非能做到这点, 否则我们将一次一次陷入危机。”

梅尔泽还建议美联储尽快提升利率,以防止进一步的危机出现。 但是,美国企业研究所的拉赫曼认为,美国在未来两年都不会存在通货膨胀的威胁,美联储有足够的时间将低利率维持一段时间。如果过早提升利率,将防碍整体经济的复苏。

虽然美联储前一段时间表示,将维持低利率一段时间,但是伯南克在星期天讲话时还表示,如果没能进行适当的改革,或者所进行的改革不足以防范金融风险的累加,那么美联储必须对动用货币政策作为辅助工具持开放态度。

为了防止未来危机的出现, 美联储已经采取了一些策略,包括上个星期公布的向银行出售附息定期存款的建议,以及正在检测中的逆回购协议,这些措施都将有助于美联储吸收经济中过多的流动性。

关键词:美联储,房产泡沫,房屋政策,伯南克

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