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中国时间: 10:47 2016年12月08日星期四

世行报告解读:中国感冒全球打喷嚏


世界银行(World Bank)本周二(1月13日)发布的《全球经济展望》报告中将2015年的全球经济增长预期从3.4%下调到3%。同时警告称,中国经济增速的放缓对于全球经济来说,是一个重要的风险。

世界银行在这份半年期的报告中指出,全球经济在2015年会有3%的增长率,低于此前提出的3.4%的预期值。称这与英美等国经济复苏、油价下跌、以及中国经济增速放缓等因素有关。

*关键词一:中国拥有的“政策缓冲”*

世界银行发展部部长艾汉·高丝(Ayhan Kose)对美国有线电视新闻网(CNN)说,“中国在整个世界经济体中是一个风险因素,但我们认为这种风险是非常小概率的。因为中国拥有足够的政策缓冲以应对这种下滑。”

对于中国的“政策缓冲” (Policy room),经济学教授、加图研究所(Cato Institute)客座研究员夏业良解读认为,“这个‘政策缓冲’指的是,中央比如从货币当局来讲的话,他有能力干预市场。比如说,大家知道中央银行一般可以通过公开市场业务、存贷款利率、准备金利率等一些手段来干预。但是干预的结果可能会带来一些副作用。所以过去美联储主席一般在采用干预措施的时候都是非常的小心谨慎。而且现在新任的美联储主席耶伦是很小心的。他本来说要加息,但他现在一再延缓加息,至少到明年4月份之前美国不会加息。所以这样的话,避免经济的大起大落。”

*关键词二:中国经济“无序放缓”的风险*

在报告中,世界银行将中国经济的下滑称为“无序放缓”(Disorderly slowdown)。

对此,夏业良认为,所谓的“无序放缓”可以理解为是一种“非常态式的、非正常的经济下降或衰退”。他说,中国经济的黄金十年是在1993年到2003年,因为这十年中的基本方向是在朝着市场经济的方向迈进的,经济自由度相对开放和宽松,作为中国经济主体的民营经济发展十分迅速。

“那么如果讲03年到现在这十几年来的情况,基本上是在倒退的。经济的自由度在下降,民营经济受到重创。尤其是像浙江很多民营经济倒闭,老板逃债或者自杀。还有很多人关闭自己的企业,把资产向海外转移。

这些都造成了中国经济给人一种不安全的感觉。对于投资者来说,对于企业家来说,信心指数在下降。所以说最近这两年的数据,为什么经济下滑的这么明显。虽然过去有官方主动的意识,要把经济速度降下来,要把质量提高,但现在实际上是一种被动的下滑了。”

*关键词三:中国经济“调控式”放缓*

报告指出,中国经济增速的放缓是在中国政府的调控之内的,因而将其称为“调控式”的放缓(Managed economic slowdown)。

对此,夏业良谈到,世界银行的这种说法可以理解为是“政府有意识的放缓”,也可以认为是“在可控范围之内的”。也就是说,尽管这种放缓并不一定是主动的,但仍然是有调整空间的。

他说,“我们看现在这种下降,一个反映了经济内在的状态,就是过去多年来经济结构上的矛盾。再加上中国金融体系内部积存了很多矛盾,到现在下一步有可能出现金融系统的风险,甚至是危机。因为我们现在看到,人民币的流动性比较差,在一定时间段里面出现了现金荒,就是资金短缺。有的时候又由于货币滥发,造成了人民币的持续贬值。

虽然官方统计数据说,通胀率只有2%左右,反倒提出了通缩的风险。但事实上,人民币在贬值,贬值的幅度还比较大。”

总体而言,2015年全球经济增长仍处于上行趋势,不过大多数经济体仍然脆弱。而作为全球经济风险因素之一的中国,对其经济下滑感受最深的还是普通百姓。假若经济继续萧条,百姓的消费需求受到抑制,由此引发的不安全感很容易造成社会问题。这都是中国政府需要首先考虑的问题。

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