目前有迹象显示日本的经济复苏处于危险之中，日本政府在过去一年里第一次调低了经济预测。现在许多人都坚信日本短期的经济命运取决于今后几个月里美国和中国的经济状况。
经过多年的停滞，日本经济在过去六个季度里连续增长。但是现在有越来越多的证据显示，对于日本这个世界上第二大经济实体来说，在今后几个季度里，要想保持增长，哪怕是较低的增长率，可能也不那么容易了。
日元对美元的汇率达到了过去近五年来的最高点，这使日本产品在世界市场上更加昂贵。从七月份到九月份，日本的国内生产总值几乎没有增长。而十月份的工业生产比九月份又减少了一点六个百分点，这使那些预测生产会有增长的经济学家感到吃惊。另外让人感到担心的是失业率在十月份上升了零点一个百分点，达到百分之四点七。
*日本经济有软弱的方面*
日本经济财政大臣竹中平藏说，日本政府正在谨慎地观察日本经济能否继续保持复苏势头。竹中藏平试图对最新的数据做出最好的解释。他说，日本经济“在温和的上升趋势中有所偏移”，不过他还是承认日本经济有软弱的方面。其中之一是出口放缓，这在一定程度上导致工业生产下滑。经济学家说，最近几个月来，日本对中国和美国的出口，特别是高技术产品的输出减慢下来。
“巴克莱资产公司”日本首席经济分析师山崎卫(Mamoru Yamazaki)说，如果中国的工厂和消费者购买的日本产品少了，日本经济就会受到伤害。山崎卫说，“工业生产和企业利润仍然取决于美国和中国的需求。由于这个主要原因，人们对全球经济、特别是美国和中国的经济与日本国内经济之间的关系，都有这样的预期。”
*财务省和银行保持乐观*
尽管出口放缓，但是，日本财务省和日本银行对日本经济复苏的势头仍然保持相对乐观的态度。日本新建住房和国内需求都有所上升。巴克莱公司的经济分析师山崎卫说，也有迹象显示日本的商业投资在增加，而日本政府的最新数据显示从七月到九月分，日本的公司资本开销上升了百分之十四以上。他说，“我对日本经济的未来发展方向也不感到悲观，因为日本经济扩展的背景并没有发生重大变化。公司利润也在快速增长。这意味着企业能够增加私人资本投资。”
但是，一个正在露出头角的幽灵是日元的升值。目前，日元的汇率已经达到近五年来的最高点。日元升值从理论上说，对某些日本公司有好处，比如说进口商和航空公司。全日空航空公司社长大桥洋治 (Yoji Ohashi) 认为，日元坚挺确实有助于抵消燃油价格的上升和购买进口飞机的高额费用，另外还可能促使更多的日本游客因为价格便宜而到海外去旅行。但是他说，日元升值的不利因素最终会超过升值带来的好处。
“全日空”社长大桥洋治说，如果日元继续升值，或者居高不下，那终将给日本企业带来伤害。同时，因为日本商界人士是“全日空”最重要的客人，所以他的航空公司最终也会因日元升值而蒙受损失。
日本经济在过去六个季度里的连续增长曾经使人们认为日本经济终于艰难地走出了十多年的低靡。许多国际经济学家和企业界人士一直在指望日本经济的持续增长能够带动世界贸易，给世界经济增加动力。日本的执政联盟已经开始考虑在日本经济持续放缓的情况下政府应该采取什么样的对策，比如说，是不是应该增加政府开支。
