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诺贝尔经济奖得主新书(2) (03年11月15日) - 2003-11-15


美国著名的经济学家,诺贝尔经济奖获得者约瑟夫・斯蒂格里茨(Joseph E. Stiglitz)在他的新着中指出,90年代美国经济泡沫膨胀和破裂的一个原因是经济全球化,另外一个就是简化经济法规。今天我们介绍简化经济法规所起的作用。斯蒂格里茨新着的名称是《兴隆的九十年代--世界最繁荣的十年新历史》(The Roaring Nineties--A new history of the world's most prosperous decade)。

*简化经济规则导致泡沫形成*

《兴隆的90年代》一书中提出的第二个促使90年代因特网泡沫形成和膨胀的重要因素就是政府放权,简化经济法规。斯蒂格里茨说:“任何游戏都要有规则、有裁判。没有规则和裁判,就是一片混乱。经济游戏也是这样,需要规则和条例。90年代发生的情况是,我们太迷信放权或者简化法规的作用了。不错,我们有许多经济法规经过一段时间以后不能够适用于新的情况,需要修改。但不应当简化规则,应当补充或修改。”

实际上在90年代,斯蒂格里茨说,美国的经济决策者太迷信西阶杂煞湃蔚拇�统经济理论,认为,政府要小,经济法规要少,相信市场自身的调控力量,因而大量简化经济法规,放手让经济自行运做。结果造成了许多问题。斯蒂格里茨说,安然能源公司、世界通讯公司、安德森会计公司等重大的公司丑闻都出在简化法规最多的几个行业,如电力行业、电讯行业、会计和审计行业等。法规大量简化的一个直接后果是减弱、甚至取消了对企业以及企业主管的有效监督,为各种舞弊做假行为开了方便之门�?

斯蒂格里茨教授还指出,更为严重的是,当经济运做失去了必要的规则之后,整个市场经济就从根本上出现了问题。本来价格是市场的导向,但在疯狂的90年代,奠定价格基础,决定投资方向的不是供求关系而是有意或无意造成的错误信息。公司主管为了得到巨额的股票期权不惜制造假帐,玩弄“概念”来推动股票价格上涨,争取投资。斯蒂格里茨指出,当所有公司和整个市场都被这种虚假的东西操纵的时候,投资便失去了理性,市场便失去了缰绳,经济便陷入了灾难。斯蒂格里茨举例说,当时被人们追捧最热的光纤行业吸引了大量的投资。但是,美国铺设好的光纤线路中有百分之九十根本没有人使用,造成的投资浪费可见一般。

*格林斯潘“动口不动手”留下遗憾*

作为克林顿总统的首席经济顾问,斯蒂格里茨和美联储主席格林斯潘有着经常的工作接触。斯蒂格里茨说,在90年代众人都被新经济的光芒照耀得头晕目眩的时候,美国有一个人却保持了清醒的头脑,意识到美国经济正在失去控制。这个人就是格林斯潘。斯蒂格里茨说:“美联储的格林斯潘看出来经济出现泡沫。他在1996年发表的著名演讲中谈到了‘非理性繁荣’的问题。但是多数经济学家都认为,他的话不会起多大作用。果不其然,格林斯潘虽然对市场具有很大影响,他讲话后市场下滑了三天。但新的数据出来以后,市场就又长了回去。”

不过,斯蒂格里茨指出,格林斯潘的失误是,他只动口而不动手,没有采取具体措施减缓泡沫膨胀的速度,只是希望通过向市场发出警告而达到消除泡沫的目的。实践结果看,格林斯潘的目的没有达到。《兴隆的九十年代》一书还披露了一些美联储决策的内幕。当时人们都认为格林斯潘没有什么有效手段阻止泡沫的膨胀,但美联储的文件显示,格林斯潘不仅看到了泡沫而且认为是可以采取一些措施的,比如提高股民购买股票时需要的保证金数量要求,以达到减少股市投机活动。但是,文件没有说明,格林斯潘为什么没有这样做。斯蒂格里茨的分析认为,格林斯潘大概是不希望得罪太多的人,充当庆典破坏者的角色。斯蒂格里茨认为,在这一点上,格林斯潘对泡沫经济的形成和破裂是负有一定责任的。

斯蒂格里茨的结论是,追求私利的个体经济在没有恰当法规制约的情况下将会造成灾难。政府的作用与市场的关系应当保持平衡,过渡扩大或缩小政府的作用都会影响到经济的健康增长。

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